鄧聲興 - 康師傅目標價看16元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-03-26 02:00 HKT
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康師傅控股（322）公布2024年12月底止全年業績，純利37.344億元人民幣，同比大幅上升19.8%。董事會建議派發特別末期股息每股33.14分及末期股息每股33.14分，合計派息每股66.28分，派息金額亦同比大增19.8%。從財務細節看，集團EBITDA按年增長17.3%，高達96.2億元；毛利增長9.1%，達到266.96億元，毛利率更是較去年同期大幅提升2.7個百分點，至33.1%，反映公司成本控制及產品定價策略頗有成效。整體收益方面，康師傅控股2024年錄得806.51億元人民幣，按年輕微上升0.3%。不過，旗下兩大主要業務表現卻呈現分化。方便麵業務收入為284.14億元，按年下跌1.3%，或受消費者飲食習慣改變、市場競爭加劇等因素影響。
值得留意的是，因售價及原材料價格有利，方便麵毛利率同比提高1.6個百分點至28.6%，抵銷部分收入下滑的影響。飲品業務則表現出色，收入516.21億元，按年增長1.3%。因售價有利，毛利率同比提高3.2個百分點至35.3%，受此帶動，飲品業務股東應佔溢利同比大幅提高52.3%，達19.19億元。集團未來在業務佈局、產品創新及成本管控等方面的動向，值得關注。目標價16元，止蝕價11.2元。
筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份。
意博資本亞洲執行合夥人
鄧聲興
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