鄧力文 - 以太幣火鍋困局（二） | Exchange²
鄧力文
2025-02-17 02:00 HKT
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上文提到以太幣存在的是結構性問題，而不是周期性問題，但凡事也不用太悲觀，以太幣將來還是有一定發展。雖然從筆者角度看，以太幣的調整經營策略反而讓整個生態出現問題，但以太幣的未來仍然充滿機會。
首先，從全球市場來看，以太幣仍然受到許多機構與政府的支持。例如特朗普家族的World Liberty Foundation已經公開支持以太幣的發展，這顯示主流資本對其信任不減。此外，各國政府正在推動被動收入ETF，讓持有者能夠透過Staking獲得穩定回報，進一步強化以太幣作為數碼資產基礎設施的角色。
安全流動性獲高度信任
另一方面，以太幣仍是全球最多開發者參與的公鏈，其技術升級仍在持續進行，包括Verkle Trees、MaxEB等技術更新，都能進一步優化網絡效率與安全性。以太幣還是RWA（Real World Assets，實體資產上鏈）領域的最大玩家。目前，RWA生態中市值最高、應用最廣仍是建立在以太幣上的協議。不論是代幣化國債（如美國國債）、現金儲備、房地產抵押貸款，甚至是黃金等傳統資產，大多數的發行與交易仍然優先選擇以太幣，這不僅展現了它的技術穩定性，更反映市場對其安全性和流動性的高度信任。
更值得一提是，RWA的發展已經讓DeFi平台成為全球金融市場的重要參與者。根據最新數據，這些去中心化金融協議目前持有的美國國債總量已經排到全球第18名，超越許多小型國家和機構投資者。換句話說，以太幣上的RWA應用已成為美國金融市場的重要補充，DeFi平台的實力甚至能與部分傳統金融機構媲美，這無疑進一步鞏固以太幣作為全球數位金融基礎設施的地位。
鄧力文
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