大行晨報 - 日圓缺乏上升動力｜大行晨報
大行晨報
2024-01-18 00:00 HKT
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近一個星期以來，美國聯儲局官員發表利率意見，普遍認為聯儲局不應該過早減息，令市場認為美國3月減息機會驟降，美匯指數反彈至103.4水平。而本周再有聯儲局官員表示，減息需要謹慎行事。美國聯儲局理事沃勒表示，如果美國通脹沒有出現反彈，美國可以在今年開始進行減息，但減息的幅度應謹慎處理。言論影響美國股債市場雙雙下挫，美國10年期國債收益率升至4.05厘水平之上。美匯指數本周二跳漲高開，創10個月來最大單日漲幅，執筆之時暫時升至50天移動平均線上方，並逐漸靠近250天線。
聯儲局官員續放鷹
受美匯指數反彈影響，主要貨幣兌美元紛紛回落。當中日圓表現較為慘淡。日圓從去年11月開始，曾經迎來一波明顯漲幅，美元兌日圓一度由高位約152跌至從今年年初低位約141水平，創下去年7月的低位，不過之後卻企穩於250天線。而年初以來美元開啟一輪上升趨勢，亦帶動日圓再次下挫。
最近，美元兌日圓走勢較強，再度升穿50天線並突破147水平。筆者認為，短線來看，日圓升勢仍然受壓。首先，聯儲局官員鷹派言論紛紛令市場下調今年減息預期。其次，儘管市場現時預計日本央行或在今年4月開始調整實行了多年的超寬鬆貨幣政策，惟近日媒體報道日本央行或於下周的議息會議下調日本經濟增長及通脹預期，短線來看日圓上升動力並不充分，預計將於50天移動平均線附近約147至150水平上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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