伍禮賢 - 看好安踏全球化戰略｜開工前落盤/頭條名家本周心水
伍禮賢
2023-08-29 00:00 HKT
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安踏（2020）上半年收入296.5億元人民幣，按年增長14.2%，與2019年同期比較更增長1倍，純利增加32.3%至47.48億元人民幣，整體毛利率上升1.3個百分點至63.3%，其中FILA營收重回增長軌道，電子商務的營運亦十分亮眼，同時持續優化管道結構，進行DTC模式轉型，並關閉低效門店。
公司近年多品牌策略發揮了重要作用，即使公司兩大核心品牌（安踏及FILA）業務增長未算出眾下，包括DESCENTE、KOLON SPORT在內的所有其他品牌經營利潤率大幅擴張，拉動業績表現，加上公司平均存貨周轉天數由145天下降至124天，反映營運改善。看好其全球化戰略的進程，料可抓緊體育用品市場的復甦優勢，特別是戶外運動潛在市場。可於85元吸納該股，目標價95元，跌穿76元止蝕。
筆者為證監會持牌代表，沒有持有上述股份。
光大證券國際證券策略師
伍禮賢
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