大行晨報 - 原油價格難見強勢支撐｜大行晨報

2023-05-30 00:00

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近期環球市場多變，多項利好和利淡油價的消息相互交錯令到國際油價於區間整固。首先是美國石油協會公佈最新原油單周庫存減少679.9萬桶，創下去年11月以來最大單周跌幅，刺激國際油價一度升至3個星期來高位。而白宮和國會關於上調31.4萬億美元的美國國債上限的議題亦傳來好消息，據報雙方已達成原則性協議，將於本周稍後時間進行表決。雖然以上消息均利好油價，但要小心最新公佈的美國核心個人消費支出價格指數4月按年上升4.7%，按月則上升0.4%，兩者不僅較前值有所升溫，更是優於市場預期，而該數據一直被聯儲局視作衡量國內通脹的指標。通脹反覆令到市場憧憬聯儲局或將繼續加息步伐，紐約期油於執筆之時正於50天線（75美元）下方整固。

筆者對於油價近期走勢仍保持審慎態度。首先，個人消費支出價格指數公佈後，彭博利率期貨顯示市場預期局方6月加息的概率已由公佈前的約3成大幅升至接近6成。現時市場正關注將於今個星期美國即將公佈的非農就業數據，可能會對儲局6月議息會議提供方向。如若聯儲局加息周期仍未完結，短期內油價料將繼續承壓。另一邊廂，俄羅斯副總理諾瓦克上周對媒體表示，OPEC+原油產量將於下月初的部長級會議才會決定，市場一度解讀為俄羅斯傾向於維持現有產量不變，箇中原因是不想觸發西方國家對俄羅斯出口的石油設定在60美元的上限價格機制，以上消息短期均利淡油價。

現時聯儲局加息周期仍未正式確認完結，加上環球經濟復甦不如預期，市場憂慮經濟及原油需求前景的負面情緒持續發酵，短線仍然限制油價升勢，預期暫時於200周線至100周線（約67至85美元）區間內先行整固，在缺乏利好消息支持下，傾向下行的機會理應較大。
光大證券國際產品開發及零售研究部