大行晨報 - 市場關注鮑威爾言論｜大行晨報
大行晨報
2022-04-20 00:00 HKT
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市場本周關注聯儲局動態及消息，主席鮑威爾周四發表演說。市場認為，鮑威爾言論可能較進取，包括加息幅度或多次達0.5厘，收縮資產負債表規模的速率可能較快等。
聯儲局加息態度的不確定性令市場波動，美債息口上升，令股市吸引力降低。本周公佈的美國經濟數據，矚目程度有限，周三的成屋銷售指數等。另外，費城聯儲銀行周四公佈製造業指數，周五也有製造業及服務業採購經理指數（PMI）。
在美聯儲鷹派前景下，市場擔憂通脹壓力持續上升，支持美債收益率高企。投資者似乎更擔心，持續的俄烏戰爭將推升輸入性通脹的上行壓力。
美國利率期貨市場預計，5月美聯儲政策會議加息50個基點可能性為96%，2022年累計加息幅度料約為215個基點，這為美元提供充足支持。當美聯儲計劃加息和收緊政策時，美元最終會在這些周期中下跌，但目前幾乎沒有悲觀情緒能夠壓低美元。
世界銀行表示，世銀新制定15個月1700億美元的危機應對融資目標，並承諾在未來3個月內，提供500億美元予各國央行，可以通過使用監管政策、縮短債券投資組合的期限來幫助解決通脹問題；長期債券往往有利於那些已經進入資本市場的國家；各國央行需要更多的工具來解決通脹問題，僅僅加息則會加劇不平衡。
美元兌日圓創下126.99的20年新高，凸顯鷹派美聯儲和鴿派的日本央行在貨幣政策上的差異。在日本央行行長黑田東彥和財務大臣鈴木俊一都表達對日圓疲軟的擔憂後，日圓脫離稍早觸及的20年低位，這走勢是短暫的，日圓在紐約交易時段創下20年新低。
愈來愈多人猜測，日本央行將進行外匯干預來挽救日圓，日本將不得不單獨進行干預，因為美國和歐洲不會同意在這種通脹環境下，讓自己的貨幣下跌，但日本當局還沒有將這些走勢描述為無序，沒有預示會採取行動。
日本公佈，2月庫存月率終值增長2.1%，優於前值1.9%；2月工業產出年率終值增長0.5%，優於前值增長0.2%；2月工業產出月率增長2%，優於前值0.1%。美元兌日圓昨日歐市在128.30水平整固，趨勢往上，下方支持127.80、127.20。
澳洲聯儲公佈會議紀錄，認為勞動力需求的前瞻性指標保持強勁，全球能源、工資（增長）是通脹的關鍵不確定性因素，Omicorn病毒造成衝擊後，澳洲經濟仍保持彈性，支出也在回升，委員們一致認為，澳洲的金融條件仍然高度寬鬆，在未來幾季，食品和燃料價格上升將推高通脹，低失業率下勞動力成本的不確定性仍然存在，第一季度核心通脹率預計超過3%。澳元昨日歐市在0.7355水平整固，趨勢往下，上方阻力0.7420、0.7480。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
聯儲局加息態度的不確定性令市場波動，美債息口上升，令股市吸引力降低。本周公佈的美國經濟數據，矚目程度有限，周三的成屋銷售指數等。另外，費城聯儲銀行周四公佈製造業指數，周五也有製造業及服務業採購經理指數（PMI）。
在美聯儲鷹派前景下，市場擔憂通脹壓力持續上升，支持美債收益率高企。投資者似乎更擔心，持續的俄烏戰爭將推升輸入性通脹的上行壓力。
美國利率期貨市場預計，5月美聯儲政策會議加息50個基點可能性為96%，2022年累計加息幅度料約為215個基點，這為美元提供充足支持。當美聯儲計劃加息和收緊政策時，美元最終會在這些周期中下跌，但目前幾乎沒有悲觀情緒能夠壓低美元。
世界銀行表示，世銀新制定15個月1700億美元的危機應對融資目標，並承諾在未來3個月內，提供500億美元予各國央行，可以通過使用監管政策、縮短債券投資組合的期限來幫助解決通脹問題；長期債券往往有利於那些已經進入資本市場的國家；各國央行需要更多的工具來解決通脹問題，僅僅加息則會加劇不平衡。
美元兌日圓創下126.99的20年新高，凸顯鷹派美聯儲和鴿派的日本央行在貨幣政策上的差異。在日本央行行長黑田東彥和財務大臣鈴木俊一都表達對日圓疲軟的擔憂後，日圓脫離稍早觸及的20年低位，這走勢是短暫的，日圓在紐約交易時段創下20年新低。
愈來愈多人猜測，日本央行將進行外匯干預來挽救日圓，日本將不得不單獨進行干預，因為美國和歐洲不會同意在這種通脹環境下，讓自己的貨幣下跌，但日本當局還沒有將這些走勢描述為無序，沒有預示會採取行動。
日本公佈，2月庫存月率終值增長2.1%，優於前值1.9%；2月工業產出年率終值增長0.5%，優於前值增長0.2%；2月工業產出月率增長2%，優於前值0.1%。美元兌日圓昨日歐市在128.30水平整固，趨勢往上，下方支持127.80、127.20。
澳洲聯儲公佈會議紀錄，認為勞動力需求的前瞻性指標保持強勁，全球能源、工資（增長）是通脹的關鍵不確定性因素，Omicorn病毒造成衝擊後，澳洲經濟仍保持彈性，支出也在回升，委員們一致認為，澳洲的金融條件仍然高度寬鬆，在未來幾季，食品和燃料價格上升將推高通脹，低失業率下勞動力成本的不確定性仍然存在，第一季度核心通脹率預計超過3%。澳元昨日歐市在0.7355水平整固，趨勢往下，上方阻力0.7420、0.7480。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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