大行晨報｜澳元可考慮逢低吸納 - 黃俊能
黃俊能
2022-02-16 00:00 HKT
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澳洲儲備銀行2月1日舉行今年第一次議息會議，維持基準利率於0.1厘不變，結果符合巿場預期。儲行同時宣佈結束每周40億澳元的資產購買計劃，並上調今年的通脹預測，行長洛威表示將會採取必要的措施以維持低而穩定的水平。然而，儘管澳儲行開始收緊貨幣政策，澳元兌美元仍未能成功突破50天移動平均線約0.715的阻力水平，現時更進一步掉頭回落，並有可能向下測試70美仙的重要支持位置。
筆者認為，澳元維持較為偏弱的局面原因有二，其一是美元仍保持於高位徘徊：美國1月份消費者物價指數按年增長7.3%，創自1982年3月以來新高。通脹高企令巿場憧憬聯儲局或於三月加息0.5厘，消息亦令美國10年期國債孳息率一度升穿2厘平，為2019年以來首次，帶動美匯指數回升，重上96關口。加上俄羅斯及烏克蘭局勢持續緊張，影響大巿的投資氣氛，資金亦流向美元避險，都令美元居高不下。
澳貨幣政策偏向寬鬆
其二為澳儲行仍維持偏向寬鬆的取態：雖然儲行總算開始結束每周40億澳元的資產購買計劃，唯行長洛威表示，只會在實際通脹長期超出目標水平，才會考慮加息，亦警告過早加息將會為澳洲經濟帶來風險。相比起其他已有計劃加息時間的主要央行，澳儲行就貨幣政策的取態明顯落後，故此令澳元面對較大壓力。
事實上，澳洲國內通脹已高於儲行的目標水平，第四季的消費者物價指數按年增長3.5%，已連續三季高於目標區間中值2.5%。而今個星期稍後時間將會公佈1月失業率，巿場預期將會跌至4%的五十年新低，同時將觸發工資增長加快。所以筆者預期，縱使澳儲行現時仍保持偏鴿取態，但無論通脹及就業情況都將為儲行帶來一定壓力，令收緊貨幣政策的力度不會過份落後於其他主要央行。澳元兌美元於70美仙的心理關口料現較大支持，可考慮接近該水平分段逢低吸納，以捕捉澳儲行轉鷹的機會。
光大證券國際外匯策略師
黃俊能
筆者認為，澳元維持較為偏弱的局面原因有二，其一是美元仍保持於高位徘徊：美國1月份消費者物價指數按年增長7.3%，創自1982年3月以來新高。通脹高企令巿場憧憬聯儲局或於三月加息0.5厘，消息亦令美國10年期國債孳息率一度升穿2厘平，為2019年以來首次，帶動美匯指數回升，重上96關口。加上俄羅斯及烏克蘭局勢持續緊張，影響大巿的投資氣氛，資金亦流向美元避險，都令美元居高不下。
澳貨幣政策偏向寬鬆
其二為澳儲行仍維持偏向寬鬆的取態：雖然儲行總算開始結束每周40億澳元的資產購買計劃，唯行長洛威表示，只會在實際通脹長期超出目標水平，才會考慮加息，亦警告過早加息將會為澳洲經濟帶來風險。相比起其他已有計劃加息時間的主要央行，澳儲行就貨幣政策的取態明顯落後，故此令澳元面對較大壓力。
事實上，澳洲國內通脹已高於儲行的目標水平，第四季的消費者物價指數按年增長3.5%，已連續三季高於目標區間中值2.5%。而今個星期稍後時間將會公佈1月失業率，巿場預期將會跌至4%的五十年新低，同時將觸發工資增長加快。所以筆者預期，縱使澳儲行現時仍保持偏鴿取態，但無論通脹及就業情況都將為儲行帶來一定壓力，令收緊貨幣政策的力度不會過份落後於其他主要央行。澳元兌美元於70美仙的心理關口料現較大支持，可考慮接近該水平分段逢低吸納，以捕捉澳儲行轉鷹的機會。
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