實力股起底｜晶苑中長線看3.4元
利貞
2022-01-18 00:00
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隨著疫情受控，預期今年第二季開始內地消費市場情況或會有所紓緩，不過進度不會快，挑戰仍然大，當中以以中國為主要業務的消費股將面臨更多挑戰。晶苑國際（2232）擁有全球多元化業務，令其所受影響較少，復甦亦較快。預期市場的補貨需求和供應側整合，將支持集團今年的定單。建議可於2.48元買入，中長線目標價3.4元。晶苑國際昨天收報2.57元，跌0.06元，跌幅2.28%。
去年內地疫情反覆，不少區域都受疫情影響而令當地社會陷入幾近停頓狀況，令中國消費者情緒一直低迷，拖累經濟增長。踏入2022年，預期首季情況未有顯著改善，而在北京冬奧期間疫情相關限制可能會更趨嚴格，預期商店的客人流量更低，此舉將導致品牌推出更多促銷以刺激消費。預期知名度較高的國際品牌吸納更多消費者。
服裝業務理想 利潤率續穩
晶苑國際的服裝業務表現理想，預期可成為長期增長動力。事實上，去年利潤率水平持續穩定，對其今年經營具信心，與其他OEM製造商2022年盈利預測市盈率為19至34倍比較，晶苑國際的市盈率僅7倍，股價大有憧憬空間。
集團去年加強與Nike及Adidas的合作，這是長遠受惠。另又加大力度垂直整合，相信有助減輕營運成本。看好集團來自Nike、Puma及Under Armour等的運動服裝收入未來繼續跑贏非運動品牌，運動服裝分部在2021至2023年的收入年複合增長將為33%，到2023年將貢獻整體收入的25%，長遠來看集團亦估計運動服裝的利潤率將高於休閒服裝。
去年底集團收購一間越南布廠100%的股權，收購價為3060萬美元。有關布廠主要從事紡織品的織造、染色及整理業務。
晶苑國際2021年6月底止中期業績，錄得收益10.54億美元，按年增加14.5%；純利6363萬美元，增長131%。每股盈利0.0223美元。中期息0.04港元，上年同期派0.03港元。
利貞
去年內地疫情反覆，不少區域都受疫情影響而令當地社會陷入幾近停頓狀況，令中國消費者情緒一直低迷，拖累經濟增長。踏入2022年，預期首季情況未有顯著改善，而在北京冬奧期間疫情相關限制可能會更趨嚴格，預期商店的客人流量更低，此舉將導致品牌推出更多促銷以刺激消費。預期知名度較高的國際品牌吸納更多消費者。
服裝業務理想 利潤率續穩
晶苑國際的服裝業務表現理想，預期可成為長期增長動力。事實上，去年利潤率水平持續穩定，對其今年經營具信心，與其他OEM製造商2022年盈利預測市盈率為19至34倍比較，晶苑國際的市盈率僅7倍，股價大有憧憬空間。
集團去年加強與Nike及Adidas的合作，這是長遠受惠。另又加大力度垂直整合，相信有助減輕營運成本。看好集團來自Nike、Puma及Under Armour等的運動服裝收入未來繼續跑贏非運動品牌，運動服裝分部在2021至2023年的收入年複合增長將為33%，到2023年將貢獻整體收入的25%，長遠來看集團亦估計運動服裝的利潤率將高於休閒服裝。
去年底集團收購一間越南布廠100%的股權，收購價為3060萬美元。有關布廠主要從事紡織品的織造、染色及整理業務。
晶苑國際2021年6月底止中期業績，錄得收益10.54億美元，按年增加14.5%；純利6363萬美元，增長131%。每股盈利0.0223美元。中期息0.04港元，上年同期派0.03港元。
利貞
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