大行晨報——鮑威爾：還未到加息時機
大行晨報
2021-10-26 04:17 HKT
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本周多個重要數據公佈，美國第三季度GDP、美國PCE、EIA、首次申領失業救濟金人數、個人支出、歐羅區GDP、CPI等。本周三大央行議息，加拿大央行，日本央行和歐洲央行分別議息，美聯儲進入禁聲期，委員不發表任何講話。
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲處於開始Taper減碼QE的正軌上，將於2022年年中完成，但現在還沒到加息的時機。若看到嚴重的通脹，將會使用工具，根據情況調整行動，存在高水準通脹延續至2022年的可能性。就業人數仍比2020年的高點低500萬。
英央行下月或不會加息
三名前英國央行貨幣政策委員會委員表示，英國央行可能會違背投資者對下個月突然加息的預期，因為央行很少以如此戲劇性的方式改變政策。
市場預期，英國央行將在11月4日開始加息周期，到2022年底，利率將從目前的0.1%升至近1.25%。這三名前英國央行官員表示，英國央行不太可能實現這樣的轉變。自疫情爆發以來，委員會的9名成員中沒有一人投票贊成提高借貸成本。
加拿大央行收緊政策或難刺激加元，市場預期，本周加拿大央行會進一步縮減資產購買規模至每周10億加元，並在今年12月結束量化寬鬆，但懷疑加元會否因此獲得刺激，目前市場為加拿大央行2024年4月首次加息定價，因此加拿大央行會議聲明對加元的任何影響，都將取決於央行如何應付當前的預期。
一項機構調查顯示，有近90%（40人中有35人）的人認為，歐洲央行將在2024年加息，但也存在提前加息的可能。雖然歐洲央行曾表示，近期的通脹飆升將是暫時的，在平均通脹率達到2%左右之前不會收緊政策，但市場預期，明年下半年將會加息。加息的時間可能會早於預期。料2023年底，歐洲央行存款利率維持在-0.50%不變，維持主要再融資利率在0%不變。
傳日央行取消疫情貸款
消息指，日本央行正在討論，若新冠肺炎感染人數繼續下降，將逐步取消針對疫情的貸款計劃。明年3月結束貸款計劃將違背市場預期，日本央行預計將再次延長該計劃的最後期限。
德國10月IFO商業景氣指數97.7，預估為98.0。德國IFO預期，德國第四季度GDP將增長0.5%左右，製造業的商業信心再一次下滑，服務業和貿易行業也一樣，供應鏈問題導致企業面臨麻煩。
歐洲央行上月議息會議後表示，歐洲央行的PEPP計劃將會考慮進行縮減，但內容沒有明確表明開始的時間和幅度。歐洲央行委員會是否已經有明確共識，是這次議息會議的焦點之一。若歐洲央行會議內容，就PEPP計劃作出任何改動，將會影響近期走勢落後其他貨幣的歐羅，歐羅兌美元有望重上1.17水平。技術上，歐羅昨日歐市，在1.1625水平整固，上方阻力1.1690、1.1740，下方支持1.1580、1.1530。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲處於開始Taper減碼QE的正軌上，將於2022年年中完成，但現在還沒到加息的時機。若看到嚴重的通脹，將會使用工具，根據情況調整行動，存在高水準通脹延續至2022年的可能性。就業人數仍比2020年的高點低500萬。
英央行下月或不會加息
三名前英國央行貨幣政策委員會委員表示，英國央行可能會違背投資者對下個月突然加息的預期，因為央行很少以如此戲劇性的方式改變政策。
市場預期，英國央行將在11月4日開始加息周期，到2022年底，利率將從目前的0.1%升至近1.25%。這三名前英國央行官員表示，英國央行不太可能實現這樣的轉變。自疫情爆發以來，委員會的9名成員中沒有一人投票贊成提高借貸成本。
加拿大央行收緊政策或難刺激加元，市場預期，本周加拿大央行會進一步縮減資產購買規模至每周10億加元，並在今年12月結束量化寬鬆，但懷疑加元會否因此獲得刺激，目前市場為加拿大央行2024年4月首次加息定價，因此加拿大央行會議聲明對加元的任何影響，都將取決於央行如何應付當前的預期。
一項機構調查顯示，有近90%（40人中有35人）的人認為，歐洲央行將在2024年加息，但也存在提前加息的可能。雖然歐洲央行曾表示，近期的通脹飆升將是暫時的，在平均通脹率達到2%左右之前不會收緊政策，但市場預期，明年下半年將會加息。加息的時間可能會早於預期。料2023年底，歐洲央行存款利率維持在-0.50%不變，維持主要再融資利率在0%不變。
傳日央行取消疫情貸款
消息指，日本央行正在討論，若新冠肺炎感染人數繼續下降，將逐步取消針對疫情的貸款計劃。明年3月結束貸款計劃將違背市場預期，日本央行預計將再次延長該計劃的最後期限。
德國10月IFO商業景氣指數97.7，預估為98.0。德國IFO預期，德國第四季度GDP將增長0.5%左右，製造業的商業信心再一次下滑，服務業和貿易行業也一樣，供應鏈問題導致企業面臨麻煩。
歐洲央行上月議息會議後表示，歐洲央行的PEPP計劃將會考慮進行縮減，但內容沒有明確表明開始的時間和幅度。歐洲央行委員會是否已經有明確共識，是這次議息會議的焦點之一。若歐洲央行會議內容，就PEPP計劃作出任何改動，將會影響近期走勢落後其他貨幣的歐羅，歐羅兌美元有望重上1.17水平。技術上，歐羅昨日歐市，在1.1625水平整固，上方阻力1.1690、1.1740，下方支持1.1580、1.1530。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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