鮮股落鑊——兩大賣點撐起中國核能

鮮股落鑊

聞風至

2021-10-12 04:16 HKT

產經專欄

內容

　　恒生指數周一裂口爆上，甫開市已收復兩萬五關。其後最多漲達600點見25437點；收報25325點，升487點，成交金額1629.3億元。
　　中國核能科技（611）公佈一宗大利好消息後，股價三扒兩撥便即破頂，昨急抽12.5%，收報0.9元，但亦僅剛剛抵達公司資產淨值（NAV）水平，近年新能源概念股估值大反彈，中國核能若要開彈，又何止NAV一倍！
　　中國核能雖然是內地「三大核電巨頭」中國核工業集團旗下子公司，但該上市公司是負責新能源相關的EPC及諮詢業務、融資，以及太陽能發電等業務。EPC則指「Engineering Procurement Construction」，若要以較貼地的說法，即是「承包商」、「承建商」。
　　今年內地經濟面對重重困難，加大新能源項目建設成為支撐經濟的重要手段之一，所以中國核能這類新能源項目承包商特別值得憧憬。本欄亦推介過另一隻新能源項目承包商水發興業能源（750），首次推介是今年7月8日，當日該股收報1.5元，昨日收市價卻是2.5元，股價足足升了1元或67%。
憧憬重組有望炒上2元
　　以水發興業昨收市價計，市值61.51億元，市帳率達1.2倍、市盈率估計約25倍。反觀，中國核能昨日收市市值為11.82億元，NAV正正是11.82億元，市帳率僅1倍；中期每股盈利2.76仙，以年化計，相當於今年市盈率約16.3倍。單純以水發興業的估值為目標的話，則中國核能合理估值落在1.1至1.2元之間。
　　然而，筆者要提醒大家兩點，首先是公司近日公佈，將於遼寧開發20兆瓦光伏發電站項目，預計今年內併網發電。換言之，上述項目將於年內產生貢獻，以20兆瓦來推計，將令公司光伏發電規模210兆瓦增加約9.5%。
　　但別忘記另一個重點，其母公司中國核工業集團與中國核工業建設集團重組，正式成為國內「三大核電巨頭」，筆者相信中國核工業建設集團手上也有一些新能源項目在手。
　　筆者查找資料時留意到，中國核工業集團旗下有一間子公司「中核（南京）能源發展」，近年也接獲不少光伏EPC項目的定單。其與中國核能的業務高度相似，未來兩間子公司合併、重組的概率頗高，計及重組憧憬，中國核能未來甚至有機會炒上2元水平。
聞風至