實力股起底——中國鐵塔估值吸引
利貞
2021-09-17 04:20 HKT
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目前內地開通建設5G基站已達99.3萬個，5G終端手機連接數超過3.92億戶。5G應用範圍覆蓋大部份國民經濟的重要行業，勢成為推動經濟發展的新引擎，具競爭力的龍頭企業自然最有優勢。
中國鐵塔（788）現時估值便宜及派息比率吸引，不妨伺機吸納。建議可於0.99元買入，中長線目標價1.3元。中國鐵塔昨天收報1.03元，跌1仙，跌幅0.96%。
中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至6月底，擁有塔類站址數203.5萬個，運營商塔類租戶達到322.8萬戶。預期在5G及兩翼業務帶動下，集團未來收入及盈利會有可觀增長。
上半年集團通訊運營商（TSP）業務收入增長有所加快，主要來自5G增長所帶動，兩翼業務則持續錄得顯著增長，EBITDA利潤率保持穩定。雖然集團與電訊商的定價談判尚未開始，因此相關負面因素短期仍未能消除。不過，兩翼業務方面，能源業務已實現盈利，相信盈利水平會隨著規模增長。
派息比率有望提高
集團上半年資本開支達約103.6億元（人民幣，下同），按年減少27.6%，惟全年資本開支預算300億元維持不變。值得留意的是，5G推動收入增長動力明顯，上半年5G對運營商業務收入增量貢獻比例達到64.1%，較去年下半年的39.8%大幅增長。相信隨著盈利能力提高、現金流改善及有效應用資本開支，派息比率或有機會提高。
中國鐵塔截至2021年6月底止中期業績，錄得純利34.57億元，按年升16.1%。EBITDA按年增長7.2%。每股盈利0.0198元。期內，營業收入426.73億元，按年升7.2%。當中塔類業務收入達377.22億元，升3.7%；室分業務收入錄20.86億元，升21.3%；跨行業站址應用與信息業務收入則為18.53億元，升46.6%。
利貞
中國鐵塔（788）現時估值便宜及派息比率吸引，不妨伺機吸納。建議可於0.99元買入，中長線目標價1.3元。中國鐵塔昨天收報1.03元，跌1仙，跌幅0.96%。
中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至6月底，擁有塔類站址數203.5萬個，運營商塔類租戶達到322.8萬戶。預期在5G及兩翼業務帶動下，集團未來收入及盈利會有可觀增長。
上半年集團通訊運營商（TSP）業務收入增長有所加快，主要來自5G增長所帶動，兩翼業務則持續錄得顯著增長，EBITDA利潤率保持穩定。雖然集團與電訊商的定價談判尚未開始，因此相關負面因素短期仍未能消除。不過，兩翼業務方面，能源業務已實現盈利，相信盈利水平會隨著規模增長。
派息比率有望提高
集團上半年資本開支達約103.6億元（人民幣，下同），按年減少27.6%，惟全年資本開支預算300億元維持不變。值得留意的是，5G推動收入增長動力明顯，上半年5G對運營商業務收入增量貢獻比例達到64.1%，較去年下半年的39.8%大幅增長。相信隨著盈利能力提高、現金流改善及有效應用資本開支，派息比率或有機會提高。
中國鐵塔截至2021年6月底止中期業績，錄得純利34.57億元，按年升16.1%。EBITDA按年增長7.2%。每股盈利0.0198元。期內，營業收入426.73億元，按年升7.2%。當中塔類業務收入達377.22億元，升3.7%；室分業務收入錄20.86億元，升21.3%；跨行業站址應用與信息業務收入則為18.53億元，升46.6%。
利貞
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