匯市焦點——瑞郎借避險挑戰0.96

匯市焦點/滙市焦點

鄭廣復

2020-02-26 04:17 HKT

產經專欄

內容

周一美股三大指數暴跌，杜指跌逾千點，失守28000點；標普五百及納指亦分別跌逾111點及355點。若然是因為市場再炒聯儲局，則美股下跌無理，唯可以解釋的是投資者對經濟前景轉趨悲觀，而催化劑是武漢肺炎疫情在中國以外地區快速擴張。
南韓，確診人數幾天內升至893宗，另有8人死亡，而意大利則是疫情最嚴重的歐洲國家，確診人數219宗，另有6人死亡，令人擔心武漢肺炎疫情或會在歐洲大陸擴散，周一兩地股市亦分別大跌3.9%及4.5%。
美股回調時間料延長
疫情終有一天會結束，但維持多久無人知，投資者最不喜歡的就是不確定性，美股踏入今年仍然保持升勢並非無理。美國經濟維持穩定、美元利率相對最高，美國在美、中首階段貿易協議亦佔盡上風，特朗普亦一如預期免受彈劾下台。一切似乎都那麼美好之際，武漢肺炎即使阻礙了全球經濟增長，甚至可以說是急速煞停，首季GDP勢必急速滑落，而不論以特朗普2017年上任或2009年計，美股表現可謂冠絕全球，但在環球形勢開始逆轉下，投資者決定獲利離場亦是意料中事，而即使疫情在下半年受到控制及逐步消退，投資者又要面對美國11月總統大選，故可以預期，美股進一波下跌不會像之前幾次般快速回升並再創新高！
資金流向幣債商市場
然而，由於預期歐、亞經濟形勢亦不可能超越美國，資金仍然傾向流入美元及美元債券。事實上，有美資行發表的季度報告顯示，在2019年頭11個月，流入貨幣市場的金額接近4,835億美元，超過2018年的約235億的20倍，流入債市的金額亦接近952億美元，是2018年的8倍有多，流入商品市場的金額亦接近79億美元，為2018年的3.3倍！但接近400億美元流出美股（2018年流出約883億美元），由此推斷，雖然美股持續創新高，但亦有投資者趁高逐步獲利，美股已出現頂部，或在今年內見頂大調整值得注意。
匯市表現仍然反覆，在市場再度開始炒聯儲局減息下，美匯指數迫近100後回跌，長期受到壓的瑞郎及日圓則乘機反彈，短期美元兌日圓以109.85為重要支持，惟一旦失守，預料下試20周SMA（109.26）才有支持。美元兌瑞郎上周曾升破20周SMA（0.9822），但最終未能收高於該線，除整體走勢自去年4月底以來形成下降趨勢之外，上周的反彈亦明顯受制於去年9月初至12月中的密集區底部約0.9840阻力，預料0.9600仍將受到考驗，短期0.9850將成為主要阻力。
資深外匯評論員
鄭廣復