周顯 - 通縮與滯脹 | 政政經經
周顯
2025-06-05 02:00 HKT
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一個國家的經濟衰退如何反映出來，一是通貨收縮，一是滯脹，後者比較常發生，1970至1980年代的美國就是如此，後來瘋狂加息，痛苦了幾年，才解決了問題。
當年美國出現滯脹，皆因要為越戰埋單，但後來越戰打完了，又新得到中國這個市場和軍事拍擋，宏觀上有此助力，因而終於解決了難關。進一步想，如果當年沒有中國因素，越戰繼續打下去，美國流血不止，縱使聯儲局不斷加息，恐怕也不可以把滯脹消滅。
滯脹到了極點，就是惡性通脹，即是一年幾十巴仙，幾倍、甚至幾十倍以上通脹率，就如阿根廷、土耳其，以及民國時期，在這個情況下，商人根本無法正常做生意，經濟自然好不到哪裏去。
至於通縮，在以前比較容易發生，皆因當時用的是金屬貨幣，政府並沒有貨幣發行權，因此通脹和通縮都與經濟無關。
但是現在，由於是政府發行貨幣，所以通常只有在經濟衰退時，才會出現通縮，當然這也沒有必然性，例如今日中國，就是一邊出現經濟增長，一邊出現通縮。未完，下期再續。
周顯
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