惡劣天氣維持交易屬良策 基礎條件穩妥配合是關鍵
港交所正研究在惡劣天氣下維持港股市場交易，諮詢期上周五結束，證券業公會擔心影響行業運作，反對之聲很大，但也有從業員支持有關建議。政府想追上大勢，與鄰近地區看齊，同時減少停市所造成的損失，屬無可厚非。時代不斷進步，改變非不可為，但也不能忽略業界的憂慮，以及當中所涉及的風險，當局實施新政前須確保所有基礎條件穩妥配合。
港交所多年來一遇打風即停市，是少數因惡劣天氣而暫停交易的主要金融中心，但自滬深港通開通後，影響立竿見影，目前滬深通北向交易的日均成交量達千億元人民幣，而南向港股通則約為300億元。互聯互通機制下，本港一停市，便出現了滬深股市明明正常運作，「南水」卻無法經由本港買賣的痛點。如適逢外圍市場出現大幅波動，將令互聯互通交易、基金贖回、申購、轉換等交易也受影響，令多方投資者利益受累。
而港股交易平台停擺，亦導致港交所收入減少。據彭博估計，近月的世紀暴雨已令本港損失逾7.8億港元，9月的兩次停市亦共造成5.82億元收入損失。而自2018年以來，惡劣天氣已導致香港市場11次停市，其中4次發生在去年，綜合損失達天文數字。
隨着極端天氣出現頻率越來越多，特別是當其相關資產的市場也開放時，若仍固守舊有做法，將再不能適應當今社會。事實上經歷3年疫情考驗，不少大型金融機構也有在家工作的安排，有能力遙距處理交易，改變運作與市場同步正當其時。
港交所提出的優化機制建議，包括計劃在惡劣天氣下向所有投資者如常開放其證券和衍生品市場，包括滬深港通南向及北向服務、衍生品假日交易和盤後交易。銀行方面已有共識，在惡劣天氣下結算上日所收的支票及完成結算。目前反對聲音主要來自證券界，證券及期貨專業總會有77%會員反對在惡劣天氣下繼續運作，有指阻力大多來自中小型證券行，因他們的系統尚未能作遙距控制和人手不足。
業界的疑慮還包括硬件配置能否得到足夠支持、網絡是否安全、如系統出事責任誰屬、必要人員上班的安全問題等。另外，亦擔心未能履行各種監管法規如遵守報告結算、截止日期、風險管理協議和勞保規定等。
的確，實行在惡劣天氣下繼續交易需要考慮技術和基礎設施、安全和風險管理、通訊和協作、員工福利和工作條件，以及監管和法律要求等多個方面，當中還可能涉及券商與銀行系統的配合，每個細節安排均需思慮周詳。
港府應參考其他國家和地區經驗，制訂相應的策略和措施，以確保能夠應對任何潛在的問題。首要必須明訂法律，確保符合各類監管要求；制訂指引，及評估市場的技術設施是否足以支持，這包括交易系統的穩定性、網絡和通訊的可靠性，以及相關訊息數據安全；評估各部門的應變能力，以及制訂應變計劃，如惡劣天氣下停電、網絡中斷等的應對措施。
此外，政府應協助和鼓勵券商實施網絡安全措施，包括防火牆、入侵檢測系統和防病毒軟件等，以防黑客攻擊的風險；建立內部控制、風險評估和監控機制，實施身份驗證和訪問控制機制，確保在家工作人員的身份驗證和授權機制；制訂災難恢復計劃，教育員工網絡安全意識；定期進行第三方審計，查找安全風險和漏洞。特別要向小券商提供適切的技術支援，以應對遙距工作帶來的挑戰。
香港作為國際金融中心，與時並進、保持競爭力十分重要。但在制訂相關政策時，政府需要綜合考慮各項因素，在公眾利益、投資者利益和市場參與者的利益之間，找出最佳的解決方案，確保運作安全暢順，合情合理合規。
蔡晋
