恒指收跌87點 百度逆市升5% 晶片及AI股炒上 專家指觀望氣氛濃｜港股收市

港股在期指結算前夕，恒指先高開121點，升幅隨即擴大至139點，高見25792，惟其後轉跌且低位徘徊，一度跌152點，險守25500，收市報25565，倒跌87點，全日窄幅波動291點，大市成交額2,335億元，連續19日少於3,000億元。國指收報8490，跌43點；科指收報4620，跌5點。

阿里推新模型 股價微跌1%

科網巨頭個別發展，阿里巴巴（9988）旗下千問辦公發布Qwen3.8-Flash模型，同時推出標準模式；在真實辦公場景測試中，千問辦公標準模式的單任務生成速度提升約1倍，Token消耗平均減少75%。阿里收報115.5元，跌0.9%；京東（9618）報112.1元，跌0.9%；將於周五放榜的美團（3690）以接近全日低位收報77.5元，跌0.7%；小米（1810）收報27.48元，跌3.4%，為表現最差的恒指和科指成份股。騰訊（700）報447.8元，則升0.5%。 

不過，百度（9888）下月1日在港將由第二上市轉為主要上市，按照現行規則及考察周期推算，最快有望下月7日被納入港股通。消息刺激股價收報95.75元，勁飆5.3%。

Nvidia樂觀展望帶挈晶片股

Nvidia首席財務官Colette Kress預計，公司2028財年收入將增長約7成，高過市場估計的45%；如果公司能夠獲得更多供應，有機會加快增長，另客戶的預測顯示公司明年增速可能翻倍。AI龍頭的樂觀展望，帶動晶片股和人工智能（AI）大模型造好，瀾起科技（6809）報301.2元，升12.3%；天數智芯（9903）報404.8元，升10.5%：智譜（2513）報1160元，升12.6%，為表現最好的科指成份股。

MINIMAX獲花旗調高目標價

MINIMAX（100）績後報314.6元，升3.8%。花旗指MINIMAX的業績表現強勁，主要受其開放平台企業服務按年增長逾7倍推動，且將其目標價由533元上調至576元，升幅8.1%。

翰森製藥（3692）中期多賺35.8%，中期息增加23.1%，刺激股價報36.82元，升16%，為表現最好的藍籌股。IFR報道，藥明康德（2359）以73.23元減持藥明合聯（2268）5,350萬股，較周三收市價折讓5.2%，套現約39億元。藥明康德報199元，跌0.4%；藥明合聯報75.5元，跌2.3%。 

內銀及內需股走勢疲弱

中信銀行（998）副行長趙元新表示，下半年淨年息差可能仍有一定壓力。五大國有銀行績前弱勢，中行（3988）報5.505元，跌0.9%；農行（1288）報6.24元，跌0.6%；交行（3328）報7.54元，跌0.4%；建行（939）報9.135元，跌0.9%；工行（1398）報7.455元，跌1.2%。

內需疲弱，百勝中國（9987）報358.6元，跌3.4%，為表現最差的國指成份股。華潤啤酒（291）報19.77元，跌3.2%；百威亞太（1876）報6.145元，跌3%。

高歌證券金融首席分析師聶振邦表示，市場沒有特別的消息，而阿里倒跌，影響大市；另臨近恒指期結，市場觀望氣氛濃厚，市場亦留意Jackson Hole央行年會否透露美國議息路徑。他預計，恒指在餘下8月的下方和上方分別為25300至26000，又建議投資者關注下周一中國公布的PMI數據能否於50以上水平。

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1215：恒指今早高開121點，但很快已由升轉跌，最多曾倒跌152點至25500點，半日則跌0.42%或108點，報25544點，成交額為1,253億；科指則錄升幅，半日升0.19%或8點，報4634點。

藍籌股方面，翰森製藥（3692）中期業績亮眼，上半年純利為42.58億人民幣，按年增長35.82%；收入錄83億元人民幣，按年升11%，當中創新藥佔收入比例超過85%。 消息刺激公司股價半日升14.37%至36.3元，成半日表現最好藍籌。

百度憧憬「入通」升近7% 

科網股走勢不一，當中百度（9888）宣佈自願轉換雙重主要上市，料最快9月7日入港股通，股價半日升6.66%至96.95元，成半日次佳藍籌；騰訊（700）升0.99%；阿里巴巴（9988）無升跌；京東（9618）跌0.97%；美團（3690）跌1.15%；小米（1810）跌2.11%。

受惠於Nvidia第二季度業績造好，加上2028財年指引超預期。港股晶片股亦集體走強，瀾起科技（6809）升10.29%；芯碁微裝（9630）升7.86%；兆易創新（3986）升6.85%；壁仞科技（6082）升6.49%。

建滔積層板升近一成

PCB概念股亦見向上，建滔積層板（1888）升9.51%；大族數控（9630）升7.86%；建滔集團（148）亦升7.3%。

此外，經營製冷劑業務的東岳集團（189）半日大升10.24%。興業證券指出，因製冷劑按照往年出口都呈現明顯的季節性，且出口發貨集中在第三至第四季，今年又是A5第二批國家配額基線最後一年，若海峽下半年放開有搶基線的動力，尤其是高GWP的品種更受益。

智譜推多模態模型 半日急升近9% 

另一方面，「AI雙雄」齊齊上升 ，當中智譜（2513）昨日宣佈上線並開源GLM-5.3-Flash，為GLM-5系列首個原生多模態模型。此外GLM-5.3-Flash以匿名模型Ox-Alpha在OpenCode和OpenRouter上進行大規模測試，創下雙平台調用量新高，且這些請求流量全部由國產晶片提供算力支持。消息刺激股價半日升8.93%；MINIMAX（100）亦升3.63%，該公司上半年收入按年暴增283%。

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0930：美國周三公佈7月核心PCE按年升3.3%，按月則升0.2%，均符合預期，但通脹按月升溫下，令市場對加息憂慮增加；同時，市場關注聯儲局主席沃什於本周全球央行會議（Jackson Hole）的取態，美國長債息及美元反彈，美股三大指數則齊齊回吐。道指收市跌113點或0.21%，報53463點；標指跌1點或0.02%，報7675點；納指則跌21點或0.08%。至於反映中概股走勢的金龍指數，周三亦跌0.61%至6230點。

百度轉換雙重主要上市 股價升逾3%

港股方面，恒指今早高開121點，報25774點。重磅科網股普遍向上，阿里巴巴（9988）完成配售合計7.1億股新股份，每股配售價112.07元；該股開市報117.4元，升0.69%。

其他科網股中，騰訊（700）升1.2%；本周五（28日）放榜的美團（3690）升0.6%；京東（9618）升0.3%；小米（1810）則無起跌。至於百度（9888）公布，自願將其於香港聯交所的第二上市地位轉換為主要上市，9月1日生效；該股開市報93.75元，升逾3%。

蘋果9.10舉辦發佈會 蘋概股向上

蘋果公司將於9月10日凌晨1點舉辦摺疊屏iPhone發佈會，蘋概股普遍向上，其中瑞聲（2018）升逾2%；高偉電子（1415）升1.1%；而舜宇（2382）剛公佈中期盈利按年升升9.9%至18.08億元人民幣，不派中期息，股價亦升3.8%。

MINIMAX中期收入升2.8倍 超越去年

個股消息中，MINIMAX（100）公佈上半年虧損3.6億美元，按年收窄11%；經調整淨虧損2.9億美元，擴大1.1倍；不過，收入按年升2.8倍至近1.2億美元，超越去年度收入7,900萬美元。此外，公司在業績電話會議上披露了MiniMaxM3.1和MiniMaxM3Pro的研發方向，其中M3Pro的參數規模預計提升至約3T。該股開市報318元，升4.95％。

智譜推輕量級旗艦模型GLM-5.3 Flash

同業智譜（2513）據報推出對標DeepSeek V4 Flash的輕量級旗艦模型GLM-5.3 Flash，調用超過10萬張國產芯片集群用於該模型推理服務。該股開市報1115元，升8.25％。

港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀指出，市場對沃什作風，以至聯儲局的公信力，皆抱有戒心，而且美股估值高企，較易受消息主導，當加息預期升溫，相信會再次打擊環球投資氣氛。他續稱，港股近日成為避風港，預計在環球股市調整之下，恒指仍繼續硬淨，料後市於25000至26000點水平上落。但他指出，外資主要屬意低估值、高股息的傳統股份；而科網股仍處於大型投資期，明顯未受垂青，相信估值在未來一段時間仍然偏低。

北水動向方面，昨日淨買入港股4.53億元，阿里巴巴（9988）、長飛光纖（6869）及中芯（981）分別獲淨買入12.13億元、10.34億元及7.17億元；而信達生物（1801）、騰訊（700）及劍橋科技（6166）分別遭淨賣出5.21億元、3.38億元及1.5億元。