恒指收跌87点 百度逆市升5% 晶片及AI股炒上 专家指观望气氛浓｜港股收市

港股在期指结算前夕，恒指先高开121点，升幅随即扩大至139点，高见25792，惟其后转跌且低位徘徊，一度跌152点，险守25500，收市报25565，倒跌87点，全日窄幅波动291点，大市成交额2,335亿元，连续19日少于3,000亿元。国指收报8490，跌43点；科指收报4620，跌5点。

阿里推新模型 股价微跌1%

科网巨头个别发展，阿里巴巴（9988）旗下千问办公发布Qwen3.8-Flash模型，同时推出标准模式；在真实办公场景测试中，千问办公标准模式的单任务生成速度提升约1倍，Token消耗平均减少75%。阿里收报115.5元，跌0.9%；京东（9618）报112.1元，跌0.9%；将于周五放榜的美团（3690）以接近全日低位收报77.5元，跌0.7%；小米（1810）收报27.48元，跌3.4%，为表现最差的恒指和科指成份股。腾讯（700）报447.8元，则升0.5%。 

不过，百度（9888）下月1日在港将由第二上市转为主要上市，按照现行规则及考察周期推算，最快有望下月7日被纳入港股通。消息刺激股价收报95.75元，劲飙5.3%。

Nvidia乐观展望带挈晶片股

Nvidia首席财务官Colette Kress预计，公司2028财年收入将增长约7成，高过市场估计的45%；如果公司能够获得更多供应，有机会加快增长，另客户的预测显示公司明年增速可能翻倍。AI龙头的乐观展望，带动晶片股和人工智能（AI）大模型造好，澜起科技（6809）报301.2元，升12.3%；天数智芯（9903）报404.8元，升10.5%：智谱（2513）报1160元，升12.6%，为表现最好的科指成份股。

MINIMAX获花旗调高目标价

MINIMAX（100）绩后报314.6元，升3.8%。花旗指MINIMAX的业绩表现强劲，主要受其开放平台企业服务按年增长逾7倍推动，且将其目标价由533元上调至576元，升幅8.1%。

翰森制药（3692）中期多赚35.8%，中期息增加23.1%，刺激股价报36.82元，升16%，为表现最好的蓝筹股。IFR报道，药明康德（2359）以73.23元减持药明合联（2268）5,350万股，较周三收市价折让5.2%，套现约39亿元。药明康德报199元，跌0.4%；药明合联报75.5元，跌2.3%。 

内银及内需股走势疲弱

中信银行（998）副行长赵元新表示，下半年净年息差可能仍有一定压力。五大国有银行绩前弱势，中行（3988）报5.505元，跌0.9%；农行（1288）报6.24元，跌0.6%；交行（3328）报7.54元，跌0.4%；建行（939）报9.135元，跌0.9%；工行（1398）报7.455元，跌1.2%。

内需疲弱，百胜中国（9987）报358.6元，跌3.4%，为表现最差的国指成份股。华润啤酒（291）报19.77元，跌3.2%；百威亚太（1876）报6.145元，跌3%。

高歌证券金融首席分析师聂振邦表示，市场没有特别的消息，而阿里倒跌，影响大市；另临近恒指期结，市场观望气氛浓厚，市场亦留意Jackson Hole央行年会否透露美国议息路径。他预计，恒指在余下8月的下方和上方分别为25300至26000，又建议投资者关注下周一中国公布的PMI数据能否于50以上水平。

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1215：恒指今早高开121点，但很快已由升转跌，最多曾倒跌152点至25500点，半日则跌0.42%或108点，报25544点，成交额为1,253亿；科指则录升幅，半日升0.19%或8点，报4634点。

蓝筹股方面，翰森制药（3692）中期业绩亮眼，上半年纯利为42.58亿人民币，按年增长35.82%；收入录83亿元人民币，按年升11%，当中创新药占收入比例超过85%。 消息刺激公司股价半日升14.37%至36.3元，成半日表现最好蓝筹。

百度憧憬「入通」升近7% 

科网股走势不一，当中百度（9888）宣布自愿转换双重主要上市，料最快9月7日入港股通，股价半日升6.66%至96.95元，成半日次佳蓝筹；腾讯（700）升0.99%；阿里巴巴（9988）无升跌；京东（9618）跌0.97%；美团（3690）跌1.15%；小米（1810）跌2.11%。

受惠于Nvidia第二季度业绩造好，加上2028财年指引超预期。港股晶片股亦集体走强，澜起科技（6809）升10.29%；芯碁微装（9630）升7.86%；兆易创新（3986）升6.85%；壁仞科技（6082）升6.49%。

建滔积层板升近一成

PCB概念股亦见向上，建滔积层板（1888）升9.51%；大族数控（9630）升7.86%；建滔集团（148）亦升7.3%。

此外，经营制冷剂业务的东岳集团（189）半日大升10.24%。兴业证券指出，因制冷剂按照往年出口都呈现明显的季节性，且出口发货集中在第三至第四季，今年又是A5第二批国家配额基线最后一年，若海峡下半年放开有抢基线的动力，尤其是高GWP的品种更受益。

智谱推多模态模型 半日急升近9% 

另一方面，「AI双雄」齐齐上升 ，当中智谱（2513）昨日宣布上线并开源GLM-5.3-Flash，为GLM-5系列首个原生多模态模型。此外GLM-5.3-Flash以匿名模型Ox-Alpha在OpenCode和OpenRouter上进行大规模测试，创下双平台调用量新高，且这些请求流量全部由国产晶片提供算力支持。消息刺激股价半日升8.93%；MINIMAX（100）亦升3.63%，该公司上半年收入按年暴增283%。

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0930：美国周三公布7月核心PCE按年升3.3%，按月则升0.2%，均符合预期，但通胀按月升温下，令市场对加息忧虑增加；同时，市场关注联储局主席沃什于本周全球央行会议（Jackson Hole）的取态，美国长债息及美元反弹，美股三大指数则齐齐回吐。道指收市跌113点或0.21%，报53463点；标指跌1点或0.02%，报7675点；纳指则跌21点或0.08%。至于反映中概股走势的金龙指数，周三亦跌0.61%至6230点。

百度转换双重主要上市 股价升逾3%

港股方面，恒指今早高开121点，报25774点。重磅科网股普遍向上，阿里巴巴（9988）完成配售合计7.1亿股新股份，每股配售价112.07元；该股开市报117.4元，升0.69%。

其他科网股中，腾讯（700）升1.2%；本周五（28日）放榜的美团（3690）升0.6%；京东（9618）升0.3%；小米（1810）则无起跌。至于百度（9888）公布，自愿将其于香港联交所的第二上市地位转换为主要上市，9月1日生效；该股开市报93.75元，升逾3%。

苹果9.10举办发布会 苹概股向上

苹果公司将于9月10日凌晨1点举办折叠屏iPhone发布会，苹概股普遍向上，其中瑞声（2018）升逾2%；高伟电子（1415）升1.1%；而舜宇（2382）刚公布中期盈利按年升升9.9%至18.08亿元人民币，不派中期息，股价亦升3.8%。

MINIMAX中期收入升2.8倍 超越去年

个股消息中，MINIMAX（100）公布上半年亏损3.6亿美元，按年收窄11%；经调整净亏损2.9亿美元，扩大1.1倍；不过，收入按年升2.8倍至近1.2亿美元，超越去年度收入7,900万美元。此外，公司在业绩电话会议上披露了MiniMaxM3.1和MiniMaxM3Pro的研发方向，其中M3Pro的参数规模预计提升至约3T。该股开市报318元，升4.95％。

智谱推轻量级旗舰模型GLM-5.3 Flash

同业智谱（2513）据报推出对标DeepSeek V4 Flash的轻量级旗舰模型GLM-5.3 Flash，调用超过10万张国产芯片集群用于该模型推理服务。该股开市报1115元，升8.25％。

港湾家族办公室业务发展总监郭家耀指出，市场对沃什作风，以至联储局的公信力，皆抱有戒心，而且美股估值高企，较易受消息主导，当加息预期升温，相信会再次打击环球投资气氛。他续称，港股近日成为避风港，预计在环球股市调整之下，恒指仍继续硬净，料后市于25000至26000点水平上落。但他指出，外资主要属意低估值、高股息的传统股份；而科网股仍处于大型投资期，明显未受垂青，相信估值在未来一段时间仍然偏低。

北水动向方面，昨日净买入港股4.53亿元，阿里巴巴（9988）、长飞光纤（6869）及中芯（981）分别获净买入12.13亿元、10.34亿元及7.17亿元；而信达生物（1801）、腾讯（700）及剑桥科技（6166）分别遭净卖出5.21亿元、3.38亿元及1.5亿元。