港股跌281點 阿里挫4% 生科股捱沽 李寧逆市升3% 專家：年初升浪結束｜港股收市

內地公布多項經濟數據之後，A股回穩，滬指升0.3%，但港股以接近低位收市，收報26563點，跌281點，連跌3日累跌436點或1.6%。大市成交額2256億元，為1月2日以來最少。美股周一因假期而休市。分析指，港股進入調整階段，估計恒指短期支持位為26000點。

港股三大指數連跌3日，恒指低開203點，隨即跌幅擴大至311點，低見26533點。在內地公布去年經濟增長「保五」後，大市稍為回穩，早段高見26715點，跌幅收窄至129點，之後於26500點水平爭持，終收報26563點，跌281點。國指收報9134點，跌86點。科指收報5749點，跌72點或1.2%。

上證指數轉升

內地股市走勢不一，上證指數收報4114點，升12點或近0.3%；深成指報14294點，升12點或近0.1%；創業板指數則報3337點，跌23點或0.7%。

中生製藥大插6% 藥明信達跌半成

醫藥股霸佔藍籌股表現最差三席，中國生物製藥（1177）收報6.52元，跌6.2％；藥明生物（2269）報37.86元，跌4.8％；信達生物（1801）報85.35元，跌4.6％。

重磅藍籌科技股捱沽

科技股個別發展，阿里巴巴（9988）收報160.4元，跌3.5%；小米（1810）報36.48元，跌1.7%；美團（3690）報98.5元，跌1.5%；騰訊（700）報610元，跌1.2%；京東（9618）報112.3元，跌1.1%。

不過，百度（9888）旗下蘿蔔快跑首次在海外推出面向大眾的全無人駕駛出行服務，刺激股價曾高見150.3元，為2023年以來最高，終收報147.4元，升1.2%。百度旗下自動駕駛出行服務平台蘿蔔快跑，與阿聯酋自動駕駛出行公司AutoGo，上周六已在阿布扎比正式啟動面向大眾的全無人駕駛商業化營運。

內需股逆市向上，李寧（2331）收報21元，升2.9%；蒙牛乳業（2319）報15.89元，升2.8%。國家統計局局長康義在國新辦發布會上表示，展望今年，國務院常務會議部署實施財政金融協同促內需的一攬子政策，擴大內需，「兩新」政策不斷優化，首批資金已提前下達，都為今年經濟起步創造有利條件。

中石化升3%冠藍籌

地緣政治局勢動盪，「三桶油」走高，中石化（386）收報4.95元，升3.3%，為表現最好的藍籌股。中海油（883）報21.9元，升0.5%。但中石油（857）埋單報8.22元，跌0.1%。

李澤銘：港股暫缺利好催化劑

紅蟻資本投資總監李澤銘相信，年初的港股升浪已結束，現進入調整階段，估計恒指短期支持位為26000點，估計內地收緊孖展融資，將影響南下資金量。他又指，港股暫無利好催化劑，只有不明朗因素，包括美國最高法院可能會在本周二就美國關稅案做出裁決，以及格陵蘭事件「唔知搞幾耐」。

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恒指今早低開203點後，雖然跌幅一度收窄至129點，高見26715點，但約10時15分後開始走弱，截至中午報26578點，跌266點或0.99%，半日成交1,329億元。科指中午報5755點，跌66點或1.15%。

信達生物半日跌逾6%

重磅藍籌股中，阿里（9988）及滙控（005）半日均跌3.3%及1.3%，連同騰訊（700）跌1.1%，為主要拖股恒指股份。單計股價變幅，藍籌生科股跌幅居前，信達生物（1801）跌逾6%，藥明生物（2269）跌5.8%，中生製藥（1177）及翰森製藥（3692）亦分別跌4.9%及4.7%。

大行看好戶外運動產業

另一方面，李寧（2331）及蒙牛（2319）逆市走強，分別升4.2%及3.5%，為半日表現最佳藍籌。消息面上，李寧早前公佈去年第四季李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台的零售流水按年錄得低單位數下降。國信證券表示，李寧流水下降較第三季收窄，主要受益於線下渠道降幅收窄，庫銷比亦改善至4至5個月。

此外，東方財富證券發報告指出，截至去年4月初，中國戶外運動參與人​​數已突破4億人，即戶外運動參與率約30%，預期全民運動熱潮仍將持續升溫，戶外產業中長期仍存在較好增長空間，國產品牌相對具備性價比，也多在積極佈局「品質升級、品牌突圍」，後續或存較好滲透空間。除了李寧之外，361度（1361）及安踏（2020）半日亦分別升2.2%及0.2%。

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美國總統特朗普再掀關稅戰，宣布對歐洲8個國家加徵10%關稅，直至取得格陵蘭，加劇與歐洲各國的緊張關係。有分析指，港股短期將面臨消極影響，本周恒指或進一步下試26000點關口。恒指今早則低開203點，報26641點。

科網股向下 京東健康低開3%

科網股普遍向下，阿里巴巴（9988）跌2.5%；騰訊（700）下滑0.7%；美團（3690）跌1.2%；小米（1810）及京東（9618）亦分別跌1.3%及0.5%。此外，京東健康（6618）開市更跌3%，為表現最差藍籌。

金價向上 山東黃金升近3%

避險需求增加，金價周一向上，一度高見4,690美元，暫報4,667美元，續升逾1.5%。黃金相關股方面，山東黃金（1787）開市升2.6%；赤峰黃金（6693）升2.4%；招金（1818）升2%；紫金礦業（2899）及紫金黃金國際（2259）齊升逾1%。此外，中國白銀集團（815）亦升1.4%。

劍橋科技發盈喜 股價不升反跌

個股消息中，劍橋科技（6166）發盈喜，料2025年度淨利潤2.52億至2.78億人民幣，按年升51.2%至66.8%，主因三大核心業務包括高速率光模塊、寬帶接入及無線接入業務的協同發展；扣除非經常性損益後淨利潤則料約2.49億至2.75億元，按年升64.6%至81.8%。不過，該股開市不升反跌，報85.65元，跌8.4%。

曾永堅：恒指升勢或暫告一段落

香港股票分析師協會副主席曾永堅認為，此次特朗普發起對歐關稅戰，本質上是以關稅為手段爭取美國利益的「慣用手段」，暫未顯現向歐洲以外主要金融市場擴散的跡象。不過，特朗普在該議題上的強硬姿態，引發市場對關稅戰會否擴大至其他領域感到擔憂。此外，伊朗局勢的後續演變，或會推高中東地緣政治風險，有機會成為影響環球股市穩定運行的重要干擾因素，短期內將對港股構成消極影響。

恒指方面，曾永堅表示，近期港股多個交易日成交額突破3,000億，但27000點上方沽壓顯著，該區域的資金承接力及入市積極性有所削弱，在缺乏新催化劑的背景下，港股開年以來的升勢可能暫時告一段落。他預計，恒指目前受制於27200點水平，若後續失守26300點，或將進一步下試100天線附近的26000點關口。

多寧生物更新初步招股書

另一方面，藥明生物（2269）、清池資本為主要股東之一的「多寧生物」事隔逾2年，再更新香港上市的初步招股書，保薦人為摩根士丹利和華泰國際。多寧生物成立於2005年，除了藥明生物外，康方生物（9926）和康諾亞（2162）亦是其股東之一，而藥明生物則是其最大客戶及供應商之一。多寧生物曾於2022年和2023年遞表申港上市。