港股11月開局畫風突變 舊經濟股撐大市 專家籲買防守股 一隻高達7厘息
發佈時間：06:00 2025-11-05 HKT
港股11月開局畫風突變！多隻熱炒股均出現回吐，但舊經濟股明顯受捧，並壓倒新經濟股，舉例本月兩個交易日暫時表現最佳十大藍籌股，當中9隻也是舊經濟股，最強是康師傅（322）累升6.66%；友邦（1299）及招行（3968）也分別升5.57%及4.65%；唯一上榜科技股是百度（9888），兩日累升3.66%（見表）。有專家認為，經過四中全會、習特會及聯儲局議息後，港股可謂「好消息盡出」，11月在缺乏催化劑下，大市或下跌至25000點邊緣，建議投資者部署公用股及收息股。
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11月以來十大最佳藍籌
| 變幅(%) | |
| 康師傅（322） | 6.66 |
| 友邦（1299） | 5.57 |
| 招行（3968） | 4.65 |
| 建行（939） | 4.55 |
| 新地（016） | 4.02 |
| 萬洲（288） | 4.02 |
| 中石油（857） | 3.87 |
| 百度（9888） | 3.66 |
| 工行（1398） | 3.65 |
| 中信（267） | 3.24 |
| 來源：彭博 | |
11月以來十大最差藍籌
| 變幅(%) | |
| 周大福（1929） | -10.78 |
| 藥明康德（2359） | -7.73 |
| 紫金（2899） | -6.89 |
| 舜宇（2382） | -6.05 |
| 吉利（175） | -4.57 |
| 中芯（981） | -4.2 |
| 藥明生物（2269） | -3.92 |
| 石藥（1093） | -3.92 |
| 阿里巴巴（9988） | -3.69 |
| 比亞迪電子（285） | -3.67 |
| 來源：彭博 | |
王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩表示，資金在10月下旬已切換到防守性較強的股份，內銀及內險股近期公佈業績對辦，估值亦沒有科技股般推得那麼高。至於中石油（857）、中海油（883）周二曾見逾1年高，他相信是因油組暫時決定不再增產，同時油股早前公佈的業績也不錯。黃敏碩更不諱言，全靠這些舊經濟股撐市，否則大市可能跌得更深。
好消息盡出 大市缺乏新催化劑
黃敏碩指出，踏入11月港股已沒有特別新的主題，例如美國議息、「十五五」規劃及中美元首會面也過了，大市沒有新的催化劑，「要有新的元素，才能令港股推得上27000點樓上。」恒指周二再度失守26000點大關，黃敏碩料港股有機會下試10月23日低位、25500點水平的位置，再深一些則看10月17日低位，約25200點水平。
東亞證券高級投資策略師陳偉聰認為，港股11月整體也是上落市，短線仍有調整空間。談到左右大市的因素，他說早前市場擔心中美經貿關係，雖然周二仍有相關炒作，例如英偉達Blackwell能否對華出售、中國駐美大使謝鋒列「4條紅線」冀美國不挑事、不越界，但以上事情均不是新鮮事，相信中美關係短期內突然再升級、再掀關稅戰的機會應不大。
相反，留意內地經濟數據較為重要，他舉例日前官方製造業PMI回落至49，接下來零售銷售、固投、房地產數據或未必太好，整個第四季內地經濟有機會進一步放緩的話，也會制約短期市況，但相信港股在25000點水平有較大支持。
外資重新部署中國 料吸重磅金融股
黃敏碩認為，若投資者擔心大市繼續探底，一方面可增持現金、持盈保泰；另一方面可繼續留意防守股如內銀、內險，他說A股10月做得較港股好，或反映外界對內地經濟信心大了，相信有外資重新部署中國，也是買傳統的重磅金融股。另外，高息的石油股、煤炭股也在考慮之列，本地方面則留意受惠減息的地產及收租股，如信置（083），以及逾7厘息的置富（778），較有防守性。
陳偉聰則表示，當10月中大市在26000點樓上，已提議投資者部署一些價值型股份，現水平作防守部署比較尷尬，特別是內銀、電力、電訊這些股份這幾個星期也上升了不少，現水平買入的話上空間未必太多。因此，他建議投資者留意本地公用股、地產收租股，甚至交通運輸股個別也可以部署。因美國減息的趨勢相信會延續，對於本地收息股及板塊有較大支持。
公用股吼長建及電能 國泰也可考慮
他表示，公用股可以留意長江基建（1038）、電能實業（006）；國泰航空（293）現時股息率近6厘，也可視為收息股；收租股則留意太古地產（1972）、九倉置業（1997）；另外股息率逾4厘的長和（001）也可考慮。
陳偉聰又指，若港股真的下試25000點水平，以中線、部署明年的角度，屆時可重新部署這段時間跌得比較多的AI相關或高端工業股。
專家推介股份
| 周二收報（元） | 股息率（厘） | |
| 置富（778） | 5.06 | 7 |
| 國泰（293） | 11.23 | 6.1 |
| 信置（083） | 10.06 | 5.7 |
| 電能（006） | 50.05 | 5.6 |
| 九置（1997） | 22.72 | 5.5 |
| 長建（1038） | 51 | 5.1 |
| 太地（1972） | 21.98 | 5 |
| 長和（001） | 51.8 | 4.3 |
