巴郡持近3萬億現金再創新高 連續12季淨沽股票 或成巴菲特卸任前最後放榜
發佈時間：10:10 2025-11-02 HKT
95歲的股神巴菲特（Warren Buffett）將於年底卸任行政總裁，旗下投資旗艦巴郡周六公佈的截至9月底第三季業績，或成其最後一次簽發的業績。根據業績披露，巴郡現金儲備進一步升至3,817億美元（約29,772億港元），創下公司與美國企業史上最高紀錄，但仍未有回購股份。同時，季內再次出售價值61億美元股票，使其連續12季成為股票淨賣出方；以過去3年計，減持規模已累計達1,840億美元。
料仍在等待合適買入時機
綜合媒體報道，巴郡創紀錄的現金儲備，可能表明其正在等待合適的買入時機。雖然投資者認為持有現金和國債收益不大，但巴郡正在獲得低風險的收益，同時可能在等待股市中出現更好的投資機會。另有分析師認為，巴菲特在目前宏觀環境下選擇觀望，是對周期性高估值的理性應對。
業績顯示，巴郡現金及等價物總額達3,817億美元，其中約1,920億美元投入息率超過5.4厘的美國國債，單計每年利息收入已近200億美元。此外，巴郡還持有短期國債應付賬款約230億美元，資產流動性極強。
第三季營運利潤大增34%
期內，巴郡業績純利按年升17%至307.96億美元。來自全資企業（包括保險和鐵路業務）的營運利潤，大增34%至134.85億美元，超出市場預期，主因自然災害異常之少，保險承保收入激增逾200%至23.7億美元。
不過，巴郡能源業務表現相對較弱，子公司PacifiCorp因2020年俄勒岡州和加州野火事件仍面臨集體訴訟，第三季新增約1億美元的潛在賠償準備金。此外，加州野火造成的直接損失約11億美元。
連續5個季度未有回購股票
另一方面，巴郡已連續第5個季度未有回購股票。截至上周五，巴郡股價今年僅累升逾5%，跑輸標普500指數升逾16%的表現，但巴菲特依舊堅持保留現金。值得留意的是，自巴菲特5月宣布將在年底卸任行政總裁後，該股已下跌約12%。
至於巴郡第三季前五大持倉股，仍然為美國運通、蘋果公司、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。
相關文章：
巴郡「股神溢價」退潮 巴菲特宣佈交棒後跌12%跑輸大市 專家：先觀望新CEO能力
