巴郡持近3万亿现金再创新高 连续12季净沽股票 或成巴菲特卸任前最后放榜
发布时间：10:10 2025-11-02 HKT
95岁的股神巴菲特（Warren Buffett）将于年底卸任行政总裁，旗下投资旗舰巴郡周六公布的截至9月底第三季业绩，或成其最后一次签发的业绩。根据业绩披露，巴郡现金储备进一步升至3,817亿美元（约29,772亿港元），创下公司与美国企业史上最高纪录，但仍未有回购股份。同时，季内再次出售价值61亿美元股票，使其连续12季成为股票净卖出方；以过去3年计，减持规模已累计达1,840亿美元。
料仍在等待合适买入时机
综合媒体报道，巴郡创纪录的现金储备，可能表明其正在等待合适的买入时机。虽然投资者认为持有现金和国债收益不大，但巴郡正在获得低风险的收益，同时可能在等待股市中出现更好的投资机会。另有分析师认为，巴菲特在目前宏观环境下选择观望，是对周期性高估值的理性应对。
业绩显示，巴郡现金及等价物总额达3,817亿美元，其中约1,920亿美元投入息率超过5.4厘的美国国债，单计每年利息收入已近200亿美元。此外，巴郡还持有短期国债应付账款约230亿美元，资产流动性极强。
第三季营运利润大增34%
期内，巴郡业绩纯利按年升17%至307.96亿美元。来自全资企业（包括保险和铁路业务）的营运利润，大增34%至134.85亿美元，超出市场预期，主因自然灾害异常之少，保险承保收入激增逾200%至23.7亿美元。
不过，巴郡能源业务表现相对较弱，子公司PacifiCorp因2020年俄勒冈州和加州野火事件仍面临集体诉讼，第三季新增约1亿美元的潜在赔偿准备金。此外，加州野火造成的直接损失约11亿美元。
连续5个季度未有回购股票
另一方面，巴郡已连续第5个季度未有回购股票。截至上周五，巴郡股价今年仅累升逾5%，跑输标普500指数升逾16%的表现，但巴菲特依旧坚持保留现金。值得留意的是，自巴菲特5月宣布将在年底卸任行政总裁后，该股已下跌约12%。
至于巴郡第三季前五大持仓股，仍然为美国运通、苹果公司、美国银行、可口可乐和雪佛龙。
相关文章：
巴郡「股神溢价」退潮 巴菲特宣布交棒后跌12%跑输大市 专家：先观望新CEO能力
