鮑威爾稱就業市場疲弱 未來數月或結束縮表 被視為鋪路減息
發佈時間：22:03 2025-10-14 HKT
美國聯儲局主席鮑威爾在香港時間周三凌晨約12時30在全美商業經濟協會會議上發表演説，並就聯儲局「量化緊縮」政策的現狀進行了詳細闡述。鮑威爾指出，就業市場出現疲弱，並可能在未來幾個月結束縮表；同時，有「聯儲局線人」之稱的Nick Timiraos認為，鮑威爾已為本月議息會議再次減息鋪平了道路。
接近銀行擁「充足」儲備金目標
鮑威爾雖然未有明確給出結束縮表的具體日期，但指有跡象表明聯儲局正接近其確保銀行擁有「充足」儲備金的目標。他表示，「我們的長期計劃是在儲備金略高於充足水平時停止縮表，可能於未來數月內接近這一目標，目前正密切監測各項指標以作決策」。
政府停擺持續 或令形勢變複雜
此外，他指政府停擺前數據顯示經濟增長狀況可能好於預期，但美國就業市場的下行風險已經上升，強調聯儲局將繼續根據經濟前景和風險平衡來調整貨幣政策，而不是遵循預設路徑。不過，他補充指政府停擺一旦持續且延遲發佈10月數據，形勢將變得更加複雜。
儘管資產負債表問題屬於貨幣政策的技術性細節，但對金融市場至關重要。在金融環境緊張時期，聯儲局追求「充裕」儲備金以確保銀行流動性；隨着環境變化，則轉向「充足」儲備金，防止過多資本在體系內流動。疫情期間，聯儲局曾積極購入國債和抵押貸款支持證券，使其資產負債表規模膨脹至近9萬億美元。
自2022年中以來，聯儲局逐步允許這些證券到期後不再續投，收緊貨幣政策的一環。鮑威爾的言論表明此過程接近尾聲，他注意到「已開始出現流動性條件逐漸趨緊的跡象」，若繼續縮減儲備金或阻礙經濟增長，但同時強調無意回歸疫情前約4萬億美元的資產負債表規模。
美股三大指數收市個別發展
美股三大指數周二個別發展，道指收市升202點或0.44%，報46270點；標指跌10點或0.16%，報6644點；納指跌172點或0.76%，報22521點。至於反映中概股走勢的金龍指數，則跌1.95%至8114點。
City Index & Forex.com分析師Fawad Razaqzada認為，中美最終或促成某種協議，又或繼續延長休戰期，比全面爆發關稅戰的機會更大，但市場風險無疑正在上升。
Miller Tabak股票策略師Matt Maley指出，雖然美股新一季業績期將非常重要，但關稅議題目前突然再成為頭號問題。他認為，中國依賴美國仍遠遠大於美國依賴中國，但美國仍然需要中國。
