恒指重上兩萬七關 半日升390點 阿里升4% 晶片股及光伏股有炒作 ｜港股開市

美國聯儲局減息預期升溫下，恒指今早高開62點後，表現向好，最多曾升470點，報27325點，再創今年新高兼重上兩萬七關口，截至中午報27245點，升390點或1.45%。科指方面，半日更升171點或2.66%，報6637點。在北水缺席下，大市半日成交仍有1,239億元。

泡泡瑪特逆市下挫近5%

藍籌股中，阿里（9988）及騰訊（700）分別升4%及2.3%，連同大升9.3%的中芯（981）領漲大市。相反，泡泡瑪特（9992）逆市下挫4.7%，攜程（9961）亦跌2.5%，為拖累恒指表現股份之一。

消息面上，DeepSeek和智譜近日先後宣佈推出新一代大模型，並宣佈適配內地晶片，並有報道指從模型、工具到硬件，一個「國產AI閉環」或許正在形成，刺激多隻晶片股向上。除了中芯外，華虹半導體（1347）半日升5.4%；上海復旦（1385）升4.3%；英諾賽科（2577）亦升4.1%。

信義光能半日大升一成

單計股價變幅，信義光能（968）半日大升9.6%，為表現最佳藍籌。中原證券指出，9月多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價格均出現上漲，但上游價格漲幅高於下游；不過，光伏玻璃受龍頭企業減產、行業庫存降低，以及供給量收縮等因素影響，價格亦逐步回暖。該行認為，圍繞反內卷的產品銷售價格措施、企業間併購整合、行業准入門檻的提高，以及產品質量標準提高政策將會相繼落地，光伏行業生態有望優化，估值存在修復契機。

除了信義光能外，福萊特玻璃（6865）升6.5%；陽光能源（757）升5.8%；新特能源（1799）亦升3.5%。

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港股在9月和第3季均表現強勢，大行高盛亦指出，外國投資者正重新關注中國市場，有部分資金開始流入中國股市，惟北水於國慶假期暫停，直至下周四A股復市，對後市有一定影響，加上今年恒指累升6795點，有分析指近期累積升幅龐大，不排除短期借勢調整，料恒指在26500點上落，由於恒指情況有別去年同期，港股國慶假期內再現去年「瘋牛」行情機會低。

美國政府再「停擺」 美股續向上

外圍方面，美國聯邦政府相隔近7年後再度「停擺」，數十萬聯邦僱員將被迫無薪休假，部份公共服務或暫停，經濟數據發佈將受到影響，有機會影響市場對勞動力市場和利率路徑預測；同時，特朗普政府威脅要大規模解僱聯邦工作人員，亦可能導致失業申請增加。

不過，市場憧憬美國聯儲局10月減息，美股三大指數周三向上，道指收市升43點或0.09%，報46441點；標指升22點或0.34%，報6711點，首次站收市企於6700點以上；納指升95點或0.42%，報22755點。至於反映中概股走勢的金龍指數，亦升1.44%至8759點。

科網股向好 阿里高開1.5%

港股方面，恒指今早高開62點，報26918點。科網股向好，阿里巴巴（9988）開市再升1.5%；騰訊（700）升0.7%；京東（9618）升2%；小米（1810）亦升0.3%，惟美團（3690）逆市跌0.3%。此外，快手（1024）亦升3%，為開市表現最佳藍籌。

金價高企 紫金黃金國際漲逾4%

現貨金價持續高企，一度高見3,895美元，最新則報3,857.2元，跌約0.2%。金礦股向上，其中新股紫金黃金國際（2259）開市升4.6％，惟同系紫金礦業（2899）跌0.7%；山東黃金（1787）升0.7%；靈寶黃金（3330）升0.5%；中國白銀集團（815）則升3.77%。

多隻車股放榜 蔚來升近3%

此外，中國各大電動車公布9月銷售數據，造車新勢力中，零跑汽車（9863）交付突破6萬大關，連續7個月奪冠，開市升0.4%；小鵬（9868）及蔚來（9866）創單月新高，兩者開市分別跌0.7%及升2.6%。至於龍頭比亞迪（1211）無起跌，報110.2元。

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伍禮賢：停擺對港股直接影響有限

後市方面，光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，美國政府停擺並非首次發生，最長曾持續30多日，認為美國政府即使發生停擺，也只會是有限度，暫時對整個經濟運作不會造成重大影響，繼而對港股直接影響亦相對有限，反而北水假期暫停或會暫時利淡港股走勢，料恒指短期內將於27000關之下整固，走勢也會相對缺乏方向性。

聶振邦：不排除港股借勢獲利調整

博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦就認為，港股於過去的9月累計升幅大，而且已連續5個月上漲，是近5年來首次，不排除港股或會趁機借美國政府停擺和北水假期暫停兩個消息進行獲利調整，料恒指短期將在26500點上落，若能收穩26500點，本月恒指有上試27000關可能性。他續指，假設在美國政府停擺陰霾下，美股持續下跌，則需觀望恒指26000關能否收穩。

被問及港股能否重現去年同期急升的走勢，聶振邦指出，去年國慶期間港股表現強勁，但今年情況不同，去年同期是港股低位，而目前已近27000點高位，而且港股已經連續5個月上漲，令許多投資者入市態度謹慎，所以估計今年國慶期間複製去年升勢可能性不大。伍禮賢亦指去年在「924」 行情下，不少券商不放假為市民開戶，炒股行情熾熱，惟今年港股已重拾穩步升勢，短期內大漲小回的格局將維持，不會重現急升格局。

高盛：外資正重新關注中國市場

另一方面，恒指於第2季和9月分別累升11.6%和7.1%。高盛亞太區（日本除外）總裁Kevin Sneader表示，過去9個月，除中國以外，亞太地區吸引約千億美元資金流入，該趨勢顯示全球投資者尋求資產多元化，促使亞洲成為新興資本熱門地，而受內地投資者和對科技行業的推動，中國股市自去年年底以來的上漲，現時外國投資者正重新關注中國市場，也有一部分資金正進入中國。惟他提醒，該些資金中一部分來自全球對沖基金，也就是所謂的「快錢」，至於共同基金等長期資金，仍未重新流入中國市場。