阿里上季經調整少賺18%遜預期 ADR急升9% CEO：外送份額領先料規模助每張單少蝕一半

更新時間：21:31 2025-08-29 HKT
發佈時間：18:04 2025-08-29 HKT

阿里巴巴（9988）上季收入2476.52億元（人民幣，下同），按年升2%符預期，如撇除已出售的高鑫零售及銀泰百貨收入，則增長10%。經調整利潤335.1億元，跌18%，略低於市場預期。阿里績後造好，美股ADR（BABA）一度急升9%。

8月日均訂單8000萬張

阿里巴巴首席執行官吳泳銘指出，淘寶閃購單日訂單量高峰達到1.2億張，8月至今日均訂單量亦達8000萬張，7月起外送到家的訂單份額「已經領先行業」；同時目前即時零售月度活躍買家數達3億名，較4月前水平急升2倍，從而帶動淘寶應用程式的月度活躍買家增長25%。

料即時零售未來3年帶動1萬億元新GMV

市場關注外賣大戰的財務影響，吳泳銘指出，「規模是決定效率的第一因素」，現時在即時零售市場已取得新規模及份額，隨著物流及補貼效率提升，預計即使維持現時優惠投放力度，短期單位經濟（UE）虧損仍可減少一半，長遠亦有信心效率達到行業領先。他續指，正在推動天貓品牌線下門店加入淘寶閃購，預計未來3年，淘寶閃購及即時零售可帶來1萬億元的新增GMV。

CEO吳泳銘：零售業務帶動活躍用戶及訂單量新高

吳泳銘在業績中表示，季內聚焦消費、AI+雲的戰略，實現強勁增長，大力投資即時零售業務，快速取得階段成果，通過整合消費平台，產生顯著協同效應，帶動月度活躍消費者及日訂單量創新高。他指，在持續強勁的AI需求推動下，雲智能集團收入加速增長，AI收入在雲外部商業化收入佔比顯著，而未來將圍繞大消費和AI+雲兩大戰略重心繼續投入，實現長期增長。

AI產品收入連續8季倍升

阿里巴巴首席財務官徐宏指，核心業務實現強勁的收入增長，客戶管理收入按年增長10%，雲智能集團收入增長26%，其中AI相關產品收入連續第8個季度實現三位數增長。他稱，核心業務的優勢進一步鞏固該集團的信心，並提供資源支持對即時零售和AI的重大投入，於踐行提升經營效率的承諾上表現出色，季內阿里國際數字商業集團（AIDC）按年大幅減虧，接近盈虧平衡。

業績匯報整合成四大板塊

阿里今次財財報起將業務板塊重新分類，包括將淘天集團、餓了麼與飛豬的戰略整合，組建「阿里巴巴中國電商集團」；菜鳥、高德及大文娛集團重分類至「所有其他」；至於AIDC及雲智能集團分類不變，令業務劃分成4個。

淘寶閃購帶動中國電商收入增10%

季內中國電商集團收入1400.72億元，按年增10%，其中電商業務收入1185.77億元，增9%；而即時零售收入147.84億元，增12%，主要由「淘寶閃購」推動訂單量增長。不過中國電商集團的經調整EBITA為383.89億元，按年跌21%，主要是「淘寶閃購」及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致，部分被該板塊雙位數收入增長所抵銷。

AIDC收入347.41億元，增長19%，經調整EBITA虧損為5900萬元，大幅少蝕98%，主要由於速賣通營運效率顯著提升，以及其他多項業務效率提升推動。