中美大削關稅遠超預期 恒指抽升681點 專家料關稅戰已淡化 後市先望24000點｜港股收市

中美就關稅發表區聯合聲明，美國對華實施的關稅減至30%，中國對美亦減至10%，雙方亦同意暫緩向對方加徵24%關稅90天。關稅戰實質進展引市場追貨，港股尾盤急速抽升，最多曾飆818點，最終仍高收681點，報23549點。

溫傑：稅率「還原基本步」 要成交額配合

香港股票分析師協會理事溫傑指出，美國對華關稅30%中，有10%是基礎關稅關稅，20%是早已制定的「芬太尼關稅」，成果遠超預期，亦反映過去中美雙方的潛在報復措施憂慮可消除，形容「幾乎還原基本步，關稅戰開始淡化。」他認為，恒指短線可望24000點，但能否挑戰甚至突破3月約24800點的前頂，關鍵在於成交額是否配合。

東亞維持26000點目標 陳偉聰提醒未來仍有變數

東亞證券高級投資策略師陳偉聰表示，中美關稅談判的實質進展比預期中來得快而且重大，對後市將可審慎樂觀，短期將可挑戰3月的前高位，而該行亦維持今年恒指上望26000點的目標。他認為，不少關稅受累的出口或電子設備股，短暫可藉消息進一步推動，而受關稅影響較少的消費及AI科技，仍然是投資主題。

不過陳偉聰提出，未來關稅進展及中美關係仍然充滿變數，「2018年貿易戰特朗普都試過幾次話關稅有得傾，但之後都出爾反爾」，呼籲投資者不應全面看好，而倘若美國對華暫緩90天的24%關稅最終要徵收，即實際關稅是54%，已足夠削弱很多企業的盈利。

彭偉新：緊張情緒減退 有望再挑戰24800前高

資深證券分析師彭偉新表示，市場緊張情緒已減退，目前關稅起碼「大家都有得進行交易」，降低中美脫鈎風險，而恒指技術面已進一步轉好，料短期有機會升上24000點水平，之後隨著樂觀情緒延續，在資金支持下，有機會再挑戰3月前頂。彭偉新又稱，關稅會由中國出口商、美國進口商及美國消費者所承擔，最終對企業盈利的影響，仍要時間體現，但無論如何亦難以避免美國通脹重新升溫。

恒指8連升 科指單日漲5%

中美高層早已預告取得實質性進展，恒指高開316點，早段窄幅上落，一度升幅降至115點，但尾段兩國發表聯合聲明，刺激好友全面進場，一度大漲818點，最終仍收升681點，報23549點；恒指已連升8日，累漲1578點。國指大升250點，收報8559點。科指急升267點或5.2%，報5447點。

果鏈報復性急彈 舜宇比電升逾14%

關稅戰受累股頓成受惠股，蘋果概念股報復性反彈，舜宇光學（2382）大漲14.8%報73.95元，比亞迪電子（285）飆13.8%報37.95元，兩股成升幅最大藍籌。高偉電子（1415）揚18.5%報26元；瑞聲（2018）升15.4%報42.4元；丘鈦科技（1478）升13.4%報7.34元。

聯想漲一成 出口及家電股同造好

出口貿易、電子設置、家電等關稅敏感股亦高漲，聯想集團（992）升9.6%報10.18元；海爾智家（6690）勁升8.3%收報24.7元；創科實業（669）升6.7%報92.1元。敏實集團（425）亦升9.9%報20元；美的集團（300）升4.1%報79.3元。

金價跌3% 金股捱沽

地緣政治局勢緩和，現貨金急插3%，黃金相關板塊亦捱沽。招金礦業（1818）跌7.5%報17.4元；山東黃金（1787）跌6.4%報22.1元；周大福（1929）挫5.9%報10.24元。

重磅科技股造好，京東（9618）升6.4%報139.9元；阿里巴巴（9988）漲6.1%報131.2元；騰訊（700）揚4.6%報517.5元；美團（3690）升2.5%報144.5元。不過小米（1810）SU7 Ultra碳纖維雙風道前艙蓋性能遭質疑，引發退車風波，小米董事長雷軍亦坦言過去一個多月「是我創辦小米以來最艱難的一段時間」，小米股價逆市跌1.5%報50.6元。

-----

1513：在中美發佈聯合聲明，雙方大幅互降關稅後，恒指大幅走高，最多曾升818點，高見23685點，暫升754點或3.3%，報23622點；科指同樣急升，暫報5445點，升265點或5.12%。重磅股中，阿里（9988）升近6%；騰訊（700）升4.6%；滙控（005）亦升3.3%。此外，舜宇（2382）及比亞迪電子（285）更分別升逾15%及逾14%。

-----

中美經貿高層會談有共識，恒指今早高開316點，惟最多升369點至23236點後止步，升幅更一度縮窄至115點，低見22982點，再次失守兩萬三關口，但低位有支持，截至中午報23079點，升212點或0.93%，半日成交1,302億元。科指中午報5279點，升99點或1.91%。

重磅藍籌股中，騰訊（700）及阿里（9988）分別升2.3%及1.9%，連同升近1%的滙控（005），成為半日支撐大市股份，合共推升恒指92點。相反，小米（1810）逆市急挫3.4%，單隻股份已拖低恒指50點。

舜宇半日大升10%

單計股價變幅，舜宇（2382）半日大升10%，為表現最佳藍籌，而比亞迪（285）及聯想（992）亦分別升5.3%及4.7%。事實上，市場憧憬中美雙方今日發佈聯合聲明有好消息，最利好一眾受關稅政策影響的消費電子相關股，除了上述3股外，瑞聲（2018）及丘釱（1478）亦分別升逾9%及7%，而高偉電子（1415）則升近6%。

此外，618電商促銷活動將至，天貓昨日宣佈Apple Store官方旗艦店iPhone 16 Pro 128GB版本立減+天貓券後優惠2,000元（人民幣下同），售價5,999元，疊加500元「國補」，即到手價為5,499元；而且最新已經極速「賣光」。

-----

中美經貿高層會談周日（11日）於瑞士日內瓦落幕，國務院副總理何立峰指雙方同意建立中美經貿磋商機制；美方亦稱談判有實質進展，分歧沒有想像般大，並有助美國削減貿易逆差。雙方今日稍後發表聯合聲明。另一方面，本周騰訊（700）及阿里巴巴（9988）等多隻大型港股公布業績，將成市場焦點。

恒指今早高開316點，報23183點，突破兩萬三大關。科網股全線向上，騰訊（700）今早股價高開1.9%，報504元；阿里（9988）升2%，報126.1元；美團（3690）更升2.8%；小米（1810）升0.2%；京東（9618）則升2.7%。此外，比亞迪電子（285）及舜宇（2382）更雙雙高開逾4%，為開市表現最佳藍籌。

不過，特朗普宣布周一將簽署行政命令，要把美國處方藥和藥品價格大幅降低30%至80%，並表明計劃制訂一項「最惠國特遇」政策，將在美國銷售的藥物成本與其他國家為同一藥物支付的最低價格掛鈎，令美國支付與世界上任何地方支付最低價格的國家相同的價格。消息拖累藥股表現向下，其中石藥（1093）開市跌2.44%，藥明生物（2269）亦跌2.38%。

個股消息中，中國投融資（1226）表示正與滴灌通探討潛在企業活動，包括委任港交所（388）前行政總裁、滴灌通創辦人李小加成為中國投融資董事，委任滴灌通為該公司新投資經理，以及配售不少於10億元新股份。該股上周五股價突爆升214%後，今早開市無起跌，報1.6元。

郭思治：炒股不炒市

香港股票分析師協會副主席郭思治相信，中美貿易戰對市場最恐慌階段已過去，後市不應看太淡，但現時成交又不配合向上動力，「呢一個月（投資者）要沽都沽晒，未買又唔會買住」，預料市場仍要一段時間消化整固。他又認為，市場短期會「炒股不炒市」，一些概念股可吸引資金追捧，但仍建議投資者不論手上是否有貨，都不宜做太多操作，「一定要慢慢做」，待局勢明朗再部署。

聶振邦：有賺可獲利套現

博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦則指出，恒指七連升實際漲幅不足900點，對後市短期應有戒心，預計本周要在23000至22500點整固，建議投資者「有賺都可以考慮獲利套現」，候機低位吸納，又或企穩兩萬三以上才進取。他相信，中美仍要數以年計才有望達成實質貿易協議，而中央短期亦難有大型刺激政策出台，接下來應關注政策落地成效，能否體現在中國各項經濟數據之中。而板塊上，他認為一些大型科技股、石油股等有追落後板塊，較有值博空間。

伍禮賢：收租股短線有動力

光大證券國際證券策略師伍禮賢亦指，不少資金趁好消息出貨，預計恒指已進入悶局，本周或在23200點至22000點窄幅上落，但對不少股份板塊仍然看好，包括科技股、內需股等，而近期港匯轉強，熱錢流入香港，一些本地收租股短線亦有動力。

周五公布新一輪恒指季檢

另一方面，本周多隻港股公布業績，包括騰訊（700）、阿里巴巴（9988）、京東（9618）、網易等大型科技股。另外本周五將公布新一輪恒指季檢結果。伍禮賢認為，由DeepSeek引發的投資主題未完，有望重燃市場將資金泊入，當中較看好騰訊及阿里，相信兩股業績理想，並可見到其人工智能（AI）布局的成效。外圍方面，本周二美國公布4月消費物價指數（CPI）及周四公布零售銷售數據，屬關稅戰後重要的經濟指標。

北水動向方面，上周五淨買入港股40.44億元，華虹半導體（1347）、泡泡瑪特（9992）及美團（3690）分別獲淨買入5.16億元、2.8億元及2.5億元；相反，小米（1810）、騰訊（700）及快手（1024）分別遭淨賣出6.35億元、4.39億元及4,409萬元。