恒指受累特朗普投資禁令跌307點 阿里挫4% 北水趁機掃貨 分析：資金有戒心
發佈時間：09:27 2025-02-25 HKT
美國總統特朗普上周簽署「美國優先投資政策」備忘錄，限制美國退休基金及捐贈型基金投資中國高科技行業，涉及及半導體、人工智能（AI）、先進製造業、生物科技等行業，加上微軟擬停辦兩算力中心，惹來市場算力過剩的憂慮，港股科技股承接外圍弱勢下跌。恒指收報23034點，跌307點。大市成交3295億元，北水再大幅淨流入，錄220.3億元，連續第三日淨流入。
恒指低開625點，隨著汽車股扭轉跌勢，以及重磅科技股跌勢放緩，恒指嘗試收復失地，午後跌幅收窄93點，最終全日收報23034點，跌307點，二萬三關失而復得。國指收報8499點，跌119點；科指收報5698點，跌90點。
科技股拖累大市，美團（3690）下滑4.7%，收報158.6元；阿里巴巴（9988）急跌3.8%，收報130.6元；京東（9618）跌3.8%，收報155元；騰訊（700）走低2.5%，收報484.8元。惟即將發布新汽車的小米（1810）倒升3.1%，收報53.2元，再創歷史新高。
中芯受壓跌2%
特朗普據報計劃收緊對中國晶片限制，半導體板塊現沽壓。中芯（981）下滑1.5%，收報54.2元；華虹半導體（1347）大跌6.5%，收報38.75元；晶門半導體（2878）跌3.2%，收報0.6元；上海復旦（1385）下降2.9%，收報21.55元。
地平線機器人大升9%
機械人概念股獲大行摩根史丹利、花旗等唱好，繼續有炒作。微創機器人（2252）大升12.7%，收報23.55元；地平線機器人（9660）升9%，收報9.28元；速騰聚創（2498）漲2.2%，收報50.4元。
理想汽車（2015）旗下首款純電SUV i8已進入量產倒數階段，理想股價逆市飆升12.5%，收報119.5元，為表現最佳藍籌股。其他電動車股亦受捧，小鵬（9868）走高4.4%，收報75.45元；吉利（175）揚3.1%，收報18元；蔚來（9866）升0.4%，收報35.2元。
攜程績後插12%
個股方面，攜程（9961）去年第四季多賺66%，收入逾127.68億元勝預期，惟經營利潤率略顯疲弱，今年管理層指引亦遜市場預期，攜程急跌11.9%，收報462元，為表現最差藍籌股。恒大汽車（708）出售瑞典附屬公司20%股權，完成後總出售虧損可能達到約2380萬瑞典克朗（約1737萬港元），恒大汽車跌2.1%，收報0.189元。美圖（1357）遭主要股東蔡文勝減持共1.28億股，佔已發行股份總數約2.81%，美圖挫4.2%，收報5.93元。福萊特玻璃（6865）完成3億元人民幣回購計劃，涉0.57%股份，股價揚2.7%，收報13元。
聶Sir料22800至23500上落
博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦表示，美股疲弱影響整體市場氣氛，加上特朗普擬限制中國科技業的投資，引起市場戒心，而港股近期累計升幅大，相信部分投資者正食胡離場。他預計，特朗普限制措施對港股帶來的影響將維持，但仍有部分基金正觀望中國最新業績和對未來人工智能（AI）發展的指引，並憧憬兩會再出台支持經濟政策，預期恒指短期內將在22800點至23500點區間上落。
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關稅風險重燃，港股今早裂口低開625點，其後跌幅逐步收窄，一度僅跌122點。恒指中午收報23196點，跌145點或0.62%，半日成交1851.52億元。科指中午收市跌1點或0.03%，報5787點。
今早低開一成的阿里巴巴（9988），跌幅收窄至2.65%，中午收報132.1元；同系阿里健康（241）跌4.7%。
攜程（9961）去年第四季多賺66%，收入逾127.68億元勝預期，惟有大行指經營利潤率略顯疲弱，攜程半日跌9.39%。其餘重磅科技股，騰訊（700）、美團（3690）、京東（9618）齊跌約2%；百度（9888）跌2.9%。小米（1810）逆市升3.48%，曾高見53.5元，再創新高。
理想公布首款純電SUV圖
理想（2015）在微博公布首款純電SUV i8圖片，股價倒升12.24%，為半日表現最好藍籌；小鵬（9868）升近6%；蔚來（9866）升近2%；比亞迪（1211）升0.87%；吉利則升4.46%。
傳美國收緊對華晶片限制
據報特朗普計劃收緊對中國晶片限制，晶片股再炒「國產替代」，中芯（981）升3.81%；華虹半導體（1347）升2.05%；上海復旦（1385）升1.57%。
機械人概念股「落鑊」，微創機器人（2252）升逾15%；地平線機器人（9660）升8.69%；速騰聚創（2498）升5.5%；至於優必選（9880）一度倒升，惟中午收跌2.6%。
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0930：市場對關稅憂慮風險重燃，美國總統特朗普表示，對加拿大和墨西哥實施的關稅措施將於下月按計劃進行，而且「進展迅速」；同時，蘋果公司（AAPL）行政總裁庫克會見特朗普後，宣布計劃在未來4年於美國投資5,000億美元，並創造20,000個新工作崗位，或反映公司應對特朗普未來的關稅動作。
美擬限制與中國雙向投資
此外，早前美國白宮網站發佈的「美國第一」投資政策備忘錄，宣佈將調整投資政策，限制與中國的雙向投資，亦進一步影響中概股投資氣氛。另一方面，微軟（MSFT）退租數據中心的傳聞，引發算力及電力等AI概念股震盪，其後微軟緊急回應稱本財年資本支出不變，但同時承認「會在某些領域調整戰略步伐或調整基礎設施」。
美股三大指數周一個別發展，其中道指升33點或0.08%，報43461點；標指跌29點或0.5%，報5983點；納指跌237點或1.21%，報19286點。反映中概股走勢的金龍指數則跌5.24%至7564點，其中焦點股阿里（BABA）更急跌一成至129.04美元。
阿里開市瀉近8%領跌大市
港股方面，承接外圍跌勢，恒指今早低開625點，報22716點。科網股紛紛急跌，阿里巴巴（9988）昨日宣佈計劃未來3年將投入至少3,800億人民幣，用於建設雲計算和AI基礎設施，股價開市跌7.8%；騰訊（700）跌3.9%；小米（1810）跌3.5%，京東（9618）跌5%；美團（3690）跌3.9%，百度（9888）亦跌4.6%。
個別股份中，中電（002）昨日公佈業績，盈利大幅增長76.4%至117.42億元；每股盈利4.65元；派第4期中期息1.26元，按年增加4.1%，全年共派3.15元，按年增加1.6%。該股昨日升3%後，今早開市微跌0.7%至65.95元。
速騰聚創盈警跌近7%
速騰聚創（2498） 發盈警，預計去年虧損4.3億至5.2億人民幣，按年大減88%至90.1%，歸因用於ADAS應用的激光雷達產品毛利率大幅提升、以股份為基礎的薪酬減少，以及金融工具的公允價值變動顯著減少；收入則預計16.3億至16.7億人民幣，按年增加45.5%至49.1%，主要受惠激光雷達產品銷售數量增加。該股開市跌近7%，報45.9元。
北水動向方面，昨日淨買入港股137.37億元，阿里巴巴（9988）、小米（1810）及騰訊（700）分別獲淨買入44億元、19.68億元及13.95億元；而中海油（883）及快手（1024）則分別遭淨賣出5.76億元及1.7億元。
