港股五窮六絕|恒指陷技術性熊市 專家拆解後市仍有兩大憧憬

更新時間:06:00 2023-06-01
發佈時間:06:00 2023-06-01

恒指五窮月連日重創,在最後一個交易日低見18044點,四個月時間便從高位回落20%,步入技術性熊市,後市堪虞。過去恒指觸發技術性熊市後,中短線都難言樂觀,如引致大型股災更是有排跌。到底甚麼是技術性熊市,港股在六絕月會怎樣走,專家一一拆解前景,料有兩大因素值得憧憬。

所謂「技術性熊市」,是指指數從最近的高位下跌超過20%,又或跌破250天移動平均線,即可從技術上判定熊市成立。往績顯示,一旦進入技術性熊市,後市將持續受壓,反覆下跌。

技術性熊市是市場在持續上漲後出現的一次回調,而真正的「大熊市」,則是經濟危機導致的市場劇震,一般而言,真正的熊市通常在經濟下滑時出現,會隨著指數、股價腳軟,投資者信心不再,對股票需求亦持續減少,形成惡性循環。

回歸後四大技術性熊市啟示🔽

細數回歸後四大熊市 中途有技術牛

恒指在回歸後,遇上4次跌幅超過50%的大熊市,往往伴隨著經濟衰退,令市場一片風聲鶴唳。最早在回歸後的1997年,便即引發亞洲金融風暴,恒指累跌61.1%;2000年出現科網泡沫爆破,延至沙士始見底,期間累挫54.7%;2007年金融海嘯,累插66.6%;以至2018年至2022年間,由中美貿易戰延續至疫情重挫的大熊市,反覆累跌53.2%。

值得留意的是,縱使是洗倉式股災,大熊市的跌浪期間,均會出現低位反彈了20%的「技術性牛市」,引股民墮入熊式陷阱,此後才會出現殺人跌浪。

技術性熊市會否演變成「大熊市」,與外部宏觀因素,例如地緣政治動蕩、中美兩大經濟體的情況息息相關。尤其隨著內地公司逐步成為港股上市的主體,兩地的聯繫越來越緊密,恒指受内地經濟情況變化影響的程度也在加深。

中國倘復甦勝預期 有望撐市

椽盛資本投資總監曾永堅表示,由於內地經濟復甦力度不及市場預期,自上周起恒指已回落,期貨亦走弱,加上內地5月PMI數據遜於預期,令港股五窮月沽壓進一步擴大。他續指,若恒指於6月1日及2日期間不能恢復至18300點,港股將繼續反覆向下,有機會下試17500點水平。

不過曾永堅認為,港股踏入6月後,若想扭轉5月局勢,需內地接下來公布的經濟數據能穩定市場信心,或內地政府出台利好經濟的措施,否則料6月仍會反復下行。

郭Sir:月初或技術性反彈

香港股票分析師協會副主席郭思治 表示,港股表現欠佳是由多個因素造成,包括內地復常情況不及預期、市場資金流走、A股下跌拖累港股等。他續指,港股現時市場氣氛欠佳,資金入市態度保守,料港股踏入「六絕月」後,維持「拉扯」格局的可能性大,同時提及,不排除6月初或會出現技術性反彈,上試19000點。

外圍危機料可鬆一口氣

滙豐環球近日稱,美國利率即將見頂、國會將就債務上限達成協議,銀行貸款拖欠率仍然很低,資本比率處於較高水平,銀行業系統性危機較低;而内地服務業亦復甦明顯,亞洲其他地方如泰國、印度經濟穩定增長帶動,該行相信,港股或可趁機擺脫技術性熊市,避免進一步「淪落」。