金管局傳「打感情牌」鼓勵銀行融資助發展商解困避免商業房地產再受創

更新時間：06:00 2026-10-29 HKT
發佈時間：06:00 2026-10-29 HKT

香港商業房地產市場出現「K型復甦」，非核心地區工商物業依然承壓，部分發展商又快將面臨再融資難關。消息透露，金管局早前與銀行及地產界代表開會商討發展商債務到期安排問題，亦為該局再次出手鼓勵銀行支持發展商再融資，以免拖垮漸有起色的商業房地產市場。

中型發展商「有資產、缺現金流」

消息指出，金管局早前不久召開會議與香港地產建設商會、銀行再次商討一些發展商的債務到期問題，除了個別大發展商外，亦針對幾家中型發展商快將面對的再融資困境，事關它們雖有資產、但就缺乏現金流。

事實上，根據上市公司年報及彭博資料，多間地產發展商均有債券或貸款近月到期（見表）。一些地產商近月亦主動應對債務問題，紓緩短期資金壓力。

部分發展商近月到期票據
	到期日	本金金額(港元)
遠東發展(035)	2026年11月5日	4403萬
麗新發展(488)	2026年11月10日	1.8億
新世界發展(017)	2026年12月30日	30億 (已置換)
來源：彭博、各公司年報

部分中型發展商一年內需償還銀行貸款
	金額(港元)	報告日期
九龍建業(034)	114.73億	2026年6月底
百利保(617)	80.67億	2026年6月底
麗新發展(488)	61.11億	2026年7月底
遠東發展(035)	45.4億	2026年3月底
來源：各公司年報或中期報告

是次會議由金管局副總裁阮國恒主持，出席銀行超過10間，包括本地、中資及外資銀行。儘管金管局未有明確指示，但阮國恒於會上「說之以理，動之以情，大打感情牌」，鼓勵銀行繼續支持有關發展商再融資或貸款再展期，並傳達友善提醒，若發展商出現問題，勢必令商業房地產市場再受衝擊，影響商業物業價格，繼而可能打擊慣以磚頭融資的中小企的舉債能力及其現金流。

金管局：不評論具體內容

金管局發言人回覆查詢表示，該局與銀行及其他持份者不時進行溝通，但不評論溝通的具體內容。金管局一直鼓勵銀行在維持審慎風險管理的首要原則下支持實體經濟。整體而言，香港銀行資產質素及信貸風險可控，銀行也繼續以務實方式向客戶提供適切的信貸支持。

消息指出，早前不久金管局召開會議與香港地產建設商會、銀行再次商討一些發展商的債務到期問題。

數家發展商貸款展期快屆滿

綜合市場人士指出，未來數月將有數家中型發展商的貸款展期屆滿，由於它們現金流不足，相信亦難應付到期債務。面對再融資難關的發展商固然希望銀行能伸出援手；銀行一方雖對香港經濟前景具信心，並樂意支持實體經濟，對遇困發展商，在可救情況下亦會救，但也要從風險管理角度作出考慮，所以會視乎每宗個案而定。

另一問題是但凡涉及多家銀行參與的銀團貸款，即使大部分銀行願意將貸款再展期或重組，只要個別銀行不願意，也會壞了整件事。確實是次也涉及個別非本地銀行受限於總部不批授信，或令發展商再融資受阻，不過據了解有關銀行經過多次內部討論後，應可望露出曙光。

銀行缺生意也要顧及風險

有銀行家直指，銀行亦缺貸款生意，不知多想承造更多貸款，但須顧及風險，倘風險水平合理，銀行都會樂意放貸。他認為整體商業房產地市場最壞時刻已過，惟個別發展商仍受壓，而面前的挑戰之一是利率趨升，若美國再加息，港元拆息進一步扯高，必然加重其利息支出負擔，但租金收入又難作抵銷。儘管如此，銀行亦不會一刀切對待所有發展商借款人，乃視乎不同個案的情況。他建議有再融資困難的借款人，最好在貸款到期前，提早跟銀行研究解決方案。

他又指，現今商業房地產市場跟十多年前已截然不同，因過往的低息年代不復再現，以致昔日低息環境所造成物業市場價格飛升並刺激交投大增的現象難望重現眼前。事實上，利率環境已變，低息不再，物業交投量以至相關貸款自然減少。他相信商業房地產市場需要較長時間復甦，因銀行所積聚的銀主盤缺乏投資者承接。另有專家估計本港商業房地產市場尚需數年消化期。