金管局传「打感情牌」鼓励银行融资助发展商解困避免商业房地产再受创

更新时间：06:00 2026-10-29 HKT
发布时间：06:00 2026-10-29 HKT

香港商业房地产市场出现「K型复苏」，非核心地区工商物业依然承压，部分发展商又快将面临再融资难关。消息透露，金管局早前与银行及地产界代表开会商讨发展商债务到期安排问题，亦为该局再次出手鼓励银行支持发展商再融资，以免拖垮渐有起色的商业房地产市场。

中型发展商「有资产、缺现金流」

消息指出，金管局早前不久召开会议与香港地产建设商会、银行再次商讨一些发展商的债务到期问题，除了个别大发展商外，亦针对几家中型发展商快将面对的再融资困境，事关它们虽有资产、但就缺乏现金流。

事实上，根据上市公司年报及彭博资料，多间地产发展商均有债券或贷款近月到期（见表）。一些地产商近月亦主动应对债务问题，纾缓短期资金压力。

部分发展商近月到期票据
	到期日	本金金额(港元)
远东发展(035)	2026年11月5日	4403万
丽新发展(488)	2026年11月10日	1.8亿
新世界发展(017)	2026年12月30日	30亿 (已置换)
来源：彭博、各公司年报

部分中型发展商一年内需偿还银行贷款
	金额(港元)	报告日期
九龙建业(034)	114.73亿	2026年6月底
百利保(617)	80.67亿	2026年6月底
丽新发展(488)	61.11亿	2026年7月底
远东发展(035)	45.4亿	2026年3月底
来源：各公司年报或中期报告

是次会议由金管局副总裁阮国恒主持，出席银行超过10间，包括本地、中资及外资银行。尽管金管局未有明确指示，但阮国恒于会上「说之以理，动之以情，大打感情牌」，鼓励银行继续支持有关发展商再融资或贷款再展期，并传达友善提醒，若发展商出现问题，势必令商业房地产市场再受冲击，影响商业物业价格，继而可能打击惯以砖头融资的中小企的举债能力及其现金流。

金管局：不评论具体内容

金管局发言人回复查询表示，该局与银行及其他持份者不时进行沟通，但不评论沟通的具体内容。金管局一直鼓励银行在维持审慎风险管理的首要原则下支持实体经济。整体而言，香港银行资产质素及信贷风险可控，银行也继续以务实方式向客户提供适切的信贷支持。

消息指出，早前不久金管局召开会议与香港地产建设商会、银行再次商讨一些发展商的债务到期问题。

数家发展商贷款展期快届满

综合市场人士指出，未来数月将有数家中型发展商的贷款展期届满，由于它们现金流不足，相信亦难应付到期债务。面对再融资难关的发展商固然希望银行能伸出援手；银行一方虽对香港经济前景具信心，并乐意支持实体经济，对遇困发展商，在可救情况下亦会救，但也要从风险管理角度作出考虑，所以会视乎每宗个案而定。

另一问题是但凡涉及多家银行参与的银团贷款，即使大部分银行愿意将贷款再展期或重组，只要个别银行不愿意，也会坏了整件事。确实是次也涉及个别非本地银行受限于总部不批授信，或令发展商再融资受阻，不过据了解有关银行经过多次内部讨论后，应可望露出曙光。

银行缺生意也要顾及风险

有银行家直指，银行亦缺贷款生意，不知多想承造更多贷款，但须顾及风险，倘风险水平合理，银行都会乐意放贷。他认为整体商业房产地市场最坏时刻已过，惟个别发展商仍受压，而面前的挑战之一是利率趋升，若美国再加息，港元拆息进一步扯高，必然加重其利息支出负担，但租金收入又难作抵销。尽管如此，银行亦不会一刀切对待所有发展商借款人，乃视乎不同个案的情况。他建议有再融资困难的借款人，最好在贷款到期前，提早跟银行研究解决方案。

他又指，现今商业房地产市场跟十多年前已截然不同，因过往的低息年代不复再现，以致昔日低息环境所造成物业市场价格飞升并刺激交投大增的现象难望重现眼前。事实上，利率环境已变，低息不再，物业交投量以至相关贷款自然减少。他相信商业房地产市场需要较长时间复苏，因银行所积聚的银主盘缺乏投资者承接。另有专家估计本港商业房地产市场尚需数年消化期。