金發局籲加強大宗商品現貨交易探討「大宗商品通」機制

更新時間：14:51 2025-11-10 HKT
發佈時間：14:51 2025-11-10 HKT

金發局發表研究報告，建議香港優先加強大宗商品現貨交易基礎；並重點發展符合本地區優勢和戰略目標的大宗商品類別。相信本港憑藉雄厚的黃金交易基礎，並依託內地對鐵礦石、銅及鋁的強勁需求，香港在這些大宗商品展現出顯著的增長潛力。又建議增強內地與香港大宗商品市場的互聯互通，包括透過產品交叉上市強化內地與香港市場互聯互通；探討「大宗商品通」機制，進一步推動內地大宗商品市場國際化。

金發局在題為《釋放香港潛能：擴展大宗商品市場的增長前景》的研究報告指，內地在大宗商品市場中扮演著重要角色，例如，中國是煤炭、鐵礦石和天然氣的前三大消費國之一，亦與其他大宗商品市場的主要參與國如巴西、俄羅斯、東盟國家、沙特阿拉伯及阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）等為重要的貿易夥伴。

全球能源轉型令可持續能源及金屬的需求激增，而「一帶一路」倡議亦為大宗商品帶來大量貿易與投資機遇。與此同時，製造業積極分散風險及拓展多元供應鏈，香港憑藉中立立場及可靠聲譽，能發揮其策略性貿易樞紐的角色。而且，內地加速推動大宗商品市場的開放及國際化，香港在轉型進程中獨具優勢，能發揮關鍵作用。

金發局指，香港在開拓大宗商品期貨交易之前，應當優先加強大宗商品現貨交易基礎。這一戰略重心將逐步增加對相關衍生品的需求，培育更具活力的大宗商品期貨市場。具體來說，香港應透過完善市場生態圈、聚焦戰略性大宗商品，和擴展市場連通性，以提升其市場服務供應。其政策建議包括：

一、加強香港大宗商品市場生態圈

支持在香港建立實體倉儲並加強與其他大灣區城市的合作
善用市場持份者共建生態圈

金發局指，打造繁榮的大宗商品市場，關鍵在於構建一個充滿活力的大宗商品生態圈，其需具備健全的倉儲體系和多元化的市場持份者。這可以通過加強香港本地實體倉儲能力建設，與粵港澳大灣區其他城市協同合作；同時通過營造有利的發展環境和提供多樣化激勵措施，提升各類市場主體參與大宗商品交易的積極性。

二、聚焦發展主要市場的重要大宗商品

建基於貴金屬市場的既有優勢
以基本金屬吸引交易活動
善用傳統與新興大宗商品的機遇
聚焦關鍵市場

為提升香港在全球大宗商品市場的地位，需重點發展符合本地區優勢和戰略目標的大宗商品類別。在選擇產品作優先發展時，應綜合考慮多項因素，包括側重於硬性大宗商品、重視市場需求與流動性高度、融入環境可持續理念，以及聚焦於關鍵市場。為打造以實體市場為基礎的大宗商品體系，香港應優先發展貴金屬領域的黃金交易。在基本金屬方面，鑒於鐵礦石、銅和鋁的高流動性及與區域工業需求的高度相關性，應將這些品種作為重點。在能源領，香港可考慮開展煤炭和液化天然氣期貨交易。此外，碳信用、可持續航空燃料和綠色電力等新興大宗商品，為順應全球減排趨勢提供了前瞻性發展機遇。

金發局指，為加強大宗商品交易地位，香港應集中開拓具有重大交易機遇與增長潛力的關鍵市場。透過聚焦於內地與東盟、中東及「一帶一路」沿線經濟體之間的高消耗量、高交易量大宗商品，香港有望進一步提升其大宗商品交易能力。