恒生私有化．拆局｜恒生內部掀裁員慌重災區或涉三大部門解構私有化真正原因

更新時間：10:08 2025-10-10 HKT
發佈時間：10:08 2025-10-10 HKT

滙豐控股（005）擬私有化恒生（011）的消息，震撼整個市場，甚至有猜測，滙控今次斥逾千億元的「大刁」，或出於恒生涉及香港商業房地產信貸相關壞帳嚴重的考慮。不過，綜合各方市場人士的分析均認為，壞帳只是導火線，相信私有化計劃更多是為了有效削減成本及提升效益，料未來恒生將進行大重整，裁員或在所難免，尤其是中後台人員。

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恒生壞帳問題只屬契機

相關人士指出，滙控多年前也曾考慮將恒生私有化，或把恒生出售。至於當年未有將恒生私有化，皆因恒生太貴，市帳率又何止現時私有化作價的1.8倍，阻力自然大。恒生風光時股價曾超過200元，形勢更在滙控之上。但時移世易，現今的恒生又豈能與當年相比，壞帳多多，業績一般，股價受壓，又罕有裁員，兼「滙豐化」越趨明顯，昔日恒生予人親切的社區銀行印象已大打折扣。滙控在此時出手私有化恒生，正是大好時機，阻力大減，所以恒生壞帳問題並非私有化的原因，而是一個好契機。

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恒生內部或削人手涉HR及IT部門

分析指私有化計劃有助香港滙豐銀行與恒生避免過度競爭，又可產生經濟規模效益，惟恒生的特色就會進一步減退，屆時在兩行的協同效應下，亦毋須太多分行，中後台也可整合，這正順應滙控的重組計劃。因此，估計恒生被私有化後，勢必大削人手，重災區或涉人力資源、合規，及IT等部門。他又得悉，昨早恒生內部已人心惶惶，因私有化帶來太多不確定性，恐難逃成為被裁目標，他們「很多都感到驚訝、失望、傷心」。

金融界議員陳振英相信，滙控私有化恒生純屬商業決定，或因見恒生股價未能反映其真實價值，且在恒生目前的處境下，滙控需投入很多資源作出管理，而私有化可帶來協同效應，尤其中後台，屆時有關資源將可整合，如風險管理、合規、人力資源及分行網絡方面。