郭家耀 - 財險長期承保盈利料續穩 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-11-13 HKT
發佈時間：02:00 2026-11-13 HKT

　　中國財險（2328）第三季錄得淨利潤約259.54億元（人民幣，下同），按年回落35.5%，主要受資本市場波動拖累投資收益所致。儘管投資表現疲弱，承保業務仍維持穩健增長，首三季承保利潤達165.45億元，按年升11.3%，綜合成本率進一步優化至95.8%，按年改善0.3個百分點，反映費用管控及風險選擇持續見效。保費收入方面，首三季原保險保費收入約4505.01億元，按年微升1.7%，當中第三季單季增速略為加快至2.6%。承保表現方面，車險綜合成本率進一步改善至94.3%，按年降0.5個百分點，貢獻承保利潤約132.69億元，佔整體承保利潤80.2%；非車險綜合成本率維持於98%水平，按年持平。市場預期在「報行合一」政策深化及非車險綜合治理推動下，非車險盈利能力有望進一步提升。公司憑藉規模優勢、直銷渠道及精細化管理，長期承保盈利有望保持穩定，而非車險綜合治理將帶動行業費用率改善，中國財險有望顯著受益。入巿價17元（港元，下同），目標價19.5元，止蝕價15.5元。筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份。

昇恆資本
業務發展總監
筆者為證監會持牌人
郭家耀