郭家耀 - 财险长期承保盈利料续稳 | 开工前落盘/头条名家本周心水

更新时间：02:00 2026-11-13 HKT
发布时间：02:00 2026-11-13 HKT

　　中国财险（2328）第三季录得净利润约259.54亿元（人民币，下同），按年回落35.5%，主要受资本市场波动拖累投资收益所致。尽管投资表现疲弱，承保业务仍维持稳健增长，首三季承保利润达165.45亿元，按年升11.3%，综合成本率进一步优化至95.8%，按年改善0.3个百分点，反映费用管控及风险选择持续见效。保费收入方面，首三季原保险保费收入约4505.01亿元，按年微升1.7%，当中第三季单季增速略为加快至2.6%。承保表现方面，车险综合成本率进一步改善至94.3%，按年降0.5个百分点，贡献承保利润约132.69亿元，占整体承保利润80.2%；非车险综合成本率维持于98%水平，按年持平。市场预期在「报行合一」政策深化及非车险综合治理推动下，非车险盈利能力有望进一步提升。公司凭借规模优势、直销渠道及精细化管理，长期承保盈利有望保持稳定，而非车险综合治理将带动行业费用率改善，中国财险有望显著受益。入巿价17元（港元，下同），目标价19.5元，止蚀价15.5元。笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份。

升恒资本
业务发展总监
笔者为证监会持牌人
郭家耀