聞風至 - 中創智領現金大增有驚喜 | 鮮股落鑊

更新時間：02:00 2026-11-02 HKT
發佈時間：02:00 2026-11-02 HKT

油價高企，煤價等能源資源亦見異常強勢，據報國內動力煤價格呈現「淡季不淡」的表現，舊稱「鄭煤機」的中創智領（564）周五公布業績後，股價見谷底反彈，彈升逾4%，預料在業績按季表現轉跌為升，以及超殘估值支持下，該股可望重展升浪。

資金回籠能力提升

　　中創智領剛公布首三季業績顯示，期內，營業收入微跌近6%至289.35億元（人民幣，下同），而歸母淨利潤更顯著倒退逾32%至24.65億元。然而，若拆解單季表現來看，便會發現最壞時刻很可能已經過去。公司第三季單季扣非淨利潤實質上較第二季大幅增加1.46億元或約23%。

　　更令人驚喜的是，集團首三季「經營活動產生的現金流量淨額」按年暴增99.9%，反映其資金回籠能力有所提升，是一項相當正面指標。據公告指，期內汽車零部件業務貢獻保持穩定、煤機業務單季利潤環比有所提升，以及公司加大了應收帳款的催收力度，壞帳準備沖回對業績有一定貢獻。

　　再看煤價的最新形勢，在油價高企帶動下，國內煤價亦見「淡季不淡」的強勢。據內地媒體報道，近期動力煤價格重返千元大關，創近年新高。報道稱，「供給端緊縮」與「需求端成長」是推升本輪煤價衝高的核心誘因。隨着秋冬用煤旺季即將到來，電廠與非電產業的剛性採購為煤價提供強烈支撐。

　　中創智領現價相當於動態市盈率5.1倍水平，歷史收益率達12.5厘，考慮今年首三季純利按年下跌32%，今年派息金額或會因而受到一定程度影響，不過以其去年每股派息金額高達1.25元計，折合約1.46港元，若以派息大減三成去計，現價股息率亦不會太低；加上公布業績後股價有勢開彈，短線10.8港元關口料有一定支持力，即使以該水平作為止蝕位，現價的值博率亦算高企。

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