闻风至 - 中创智领现金大增有惊喜 | 鲜股落镬

更新时间：02:00 2026-11-02 HKT
发布时间：02:00 2026-11-02 HKT

油价高企，煤价等能源资源亦见异常强势，据报国内动力煤价格呈现「淡季不淡」的表现，旧称「郑煤机」的中创智领（564）周五公布业绩后，股价见谷底反弹，弹升逾4%，预料在业绩按季表现转跌为升，以及超残估值支持下，该股可望重展升浪。

资金回笼能力提升

　　中创智领刚公布首三季业绩显示，期内，营业收入微跌近6%至289.35亿元（人民币，下同），而归母净利润更显著倒退逾32%至24.65亿元。然而，若拆解单季表现来看，便会发现最坏时刻很可能已经过去。公司第三季单季扣非净利润实质上较第二季大幅增加1.46亿元或约23%。

　　更令人惊喜的是，集团首三季「经营活动产生的现金流量净额」按年暴增99.9%，反映其资金回笼能力有所提升，是一项相当正面指标。据公告指，期内汽车零部件业务贡献保持稳定、煤机业务单季利润环比有所提升，以及公司加大了应收帐款的催收力度，坏帐准备冲回对业绩有一定贡献。

　　再看煤价的最新形势，在油价高企带动下，国内煤价亦见「淡季不淡」的强势。据内地媒体报道，近期动力煤价格重返千元大关，创近年新高。报道称，「供给端紧缩」与「需求端成长」是推升本轮煤价冲高的核心诱因。随着秋冬用煤旺季即将到来，电厂与非电产业的刚性采购为煤价提供强烈支撑。

　　中创智领现价相当于动态市盈率5.1倍水平，历史收益率达12.5厘，考虑今年首三季纯利按年下跌32%，今年派息金额或会因而受到一定程度影响，不过以其去年每股派息金额高达1.25元计，折合约1.46港元，若以派息大减三成去计，现价股息率亦不会太低；加上公布业绩后股价有势开弹，短线10.8港元关口料有一定支持力，即使以该水平作为止蚀位，现价的值博率亦算高企。

闻风至