聞風至 - 中芯國際或迎修復升浪 | 鮮股落鑊
發佈時間：02:00 2026-10-29 HKT
投資者觀望美國議息結果，港股周三繼續整固，恒生指數全日高低波幅僅134點，收市報23094點，升53點。全日成交金額1814.3億元。
近期市場對AI基礎設施投資進度一度產生疑慮，導致全球半導體板塊走勢波動。然而，全球記憶體巨頭SK海力士最新交出的2026年第三季成績單，以破紀錄的硬數據徹底粉碎了市場的悲觀情緒。中芯國際（981）亦正受惠這次的修復性升浪，短線見底可期。
SK海力士最新公布單季營業收入歷史性突破百萬億韓圜大關，高達104.6萬億韓圜；營業利潤更飆升至83.3萬億韓圜。管理層更明確指出，受惠於AI數據中心的強勁需求，全球記憶體晶片供不應求的局面預期將持續至2030年。這份超預期的財報猶如一劑強心針，不僅令「AI交易」重燃生機，其衍生的行業溢出效應，亦為處於估值低谷的晶圓代工板塊帶來了強大的外部催化劑。
上望53.15元阻力
早前受政策風向傳聞困擾而顯著調整的中芯國際，正迎來極佳的谷底反彈契機。走勢上近日形成的低位44.1元會有強力支持力，首站先上望53.15元阻力，再望60元大關。撇除市場對「國產替代」絕對溢價的情緒性擔憂，若我們回歸企業的真實營運數據，便會發現中芯的基本面遠比股價走勢來得堅實。
從最新披露的季度業績觀察，中芯的產能正處於極度飽滿的狀態。在2026年第二季，集團的整體產能利用率攀升至93.7%的高水平。更關鍵的是，反映定價權與核心盈利能力的毛利率指標出現了顯著修復，第二季毛利率達到25.3%，按季大幅提升5.2個百分點。這組數據強而有力地證明，透過產品組合優化及平均售價（ASP）的回升，中芯在成熟製程領域依然掌握著極強的市場競爭力與造血能力。
展望後市，管理層對第三季的官方指引進一步鞏固了這條「基本面底線」。集團預期第三季的產能利用率將繼續維持在95%左右的高位，而毛利率指引更進一步上調至26%至28%的區間。在產能滿載與毛利率持續擴張的「雙輪驅動」下，中芯的核心盈利軌跡正處於明確的上升通道，可望為股價帶來反彈動能。
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