闻风至 - 中芯国际或迎修复升浪 | 鲜股落镬
发布时间：02:00 2026-10-29 HKT
投资者观望美国议息结果，港股周三继续整固，恒生指数全日高低波幅仅134点，收市报23094点，升53点。全日成交金额1814.3亿元。
近期市场对AI基础设施投资进度一度产生疑虑，导致全球半导体板块走势波动。然而，全球记忆体巨头SK海力士最新交出的2026年第三季成绩单，以破纪录的硬数据彻底粉碎了市场的悲观情绪。中芯国际（981）亦正受惠这次的修复性升浪，短线见底可期。
SK海力士最新公布单季营业收入历史性突破百万亿韩圜大关，高达104.6万亿韩圜；营业利润更飙升至83.3万亿韩圜。管理层更明确指出，受惠于AI数据中心的强劲需求，全球记忆体晶片供不应求的局面预期将持续至2030年。这份超预期的财报犹如一剂强心针，不仅令「AI交易」重燃生机，其衍生的行业溢出效应，亦为处于估值低谷的晶圆代工板块带来了强大的外部催化剂。
上望53.15元阻力
早前受政策风向传闻困扰而显著调整的中芯国际，正迎来极佳的谷底反弹契机。走势上近日形成的低位44.1元会有强力支持力，首站先上望53.15元阻力，再望60元大关。撇除市场对「国产替代」绝对溢价的情绪性担忧，若我们回归企业的真实营运数据，便会发现中芯的基本面远比股价走势来得坚实。
从最新披露的季度业绩观察，中芯的产能正处于极度饱满的状态。在2026年第二季，集团的整体产能利用率攀升至93.7%的高水平。更关键的是，反映定价权与核心盈利能力的毛利率指标出现了显著修复，第二季毛利率达到25.3%，按季大幅提升5.2个百分点。这组数据强而有力地证明，透过产品组合优化及平均售价（ASP）的回升，中芯在成熟制程领域依然掌握著极强的市场竞争力与造血能力。
展望后市，管理层对第三季的官方指引进一步巩固了这条「基本面底线」。集团预期第三季的产能利用率将继续维持在95%左右的高位，而毛利率指引更进一步上调至26%至28%的区间。在产能满载与毛利率持续扩张的「双轮驱动」下，中芯的核心盈利轨迹正处于明确的上升通道，可望为股价带来反弹动能。
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