大行晨報 - 金價仍在底部尋求支持｜大行晨報

更新時間：02:00 2026-10-22 HKT
發佈時間：02:00 2026-10-22 HKT

　　受燃料成本飆升推動，美國9月消費者物價指數（CPI）創五個月來最大升幅，數據顯示美國9月CPI按年升幅由前值3.4%反彈至3.7%，市場預期升3.6%。核心通脹亦反彈，9月按年上升2.6%，預期上漲2.5%。美匯指數在通脹數據公布後一度衝高至102.945，創下2025年4月以來的新高。不過之後受聯儲局貨幣政策委員會（FOMC）官員鴿派言論影響，執筆之時暫時回落至101.75水平附近整固。

　　不過，近期環球市場出現「油價漲、黃金與美元雙雙下跌」的罕見背離走勢，原因是因為中東地緣政治危機升溫引發的原油供應恐慌，再度推升通脹預期。強勁的通脹數據粉碎了市場對聯儲局迅速減息的幻想。由於原油帶來的二次通脹風險，彭博利率期貨顯示，市場預期聯儲局在12月議息會議上加息的機率已接近九成。美國10年期國債收益率自10月以來飆升，收益率仍企穩於5.1%水平。在高收益率環境下，不計息的黃金吸引力亦大打折扣，引發投資者沽出黃金。

　　技術上來看，金價處於震盪偏弱承壓整固的格局，目前現貨金價仍在下降通道當中上落，並且於每盎司4300美元見較明顯阻力，多頭力量不足，未能突破阻力位。筆者認為若金價無法站穩並上破關鍵阻力位，技術面仍偏向震蕩整理並尋求下方支撐，預計下方支撐位每盎司4000至4050美元，若跌破該位置，下一支撐位料為今年低位約每盎司3950美元水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部