大行晨报 - 金价仍在底部寻求支持｜大行晨报

更新时间：02:00 2026-10-22 HKT
发布时间：02:00 2026-10-22 HKT

　　受燃料成本飙升推动，美国9月消费者物价指数（CPI）创五个月来最大升幅，数据显示美国9月CPI按年升幅由前值3.4%反弹至3.7%，市场预期升3.6%。核心通胀亦反弹，9月按年上升2.6%，预期上涨2.5%。美汇指数在通胀数据公布后一度冲高至102.945，创下2025年4月以来的新高。不过之后受联储局货币政策委员会（FOMC）官员鸽派言论影响，执笔之时暂时回落至101.75水平附近整固。

　　不过，近期环球市场出现「油价涨、黄金与美元双双下跌」的罕见背离走势，原因是因为中东地缘政治危机升温引发的原油供应恐慌，再度推升通胀预期。强劲的通胀数据粉碎了市场对联储局迅速减息的幻想。由于原油带来的二次通胀风险，彭博利率期货显示，市场预期联储局在12月议息会议上加息的机率已接近九成。美国10年期国债收益率自10月以来飙升，收益率仍企稳于5.1%水平。在高收益率环境下，不计息的黄金吸引力亦大打折扣，引发投资者沽出黄金。

　　技术上来看，金价处于震荡偏弱承压整固的格局，目前现货金价仍在下降通道当中上落，并且于每盎司4300美元见较明显阻力，多头力量不足，未能突破阻力位。笔者认为若金价无法站稳并上破关键阻力位，技术面仍偏向震荡整理并寻求下方支撑，预计下方支撑位每盎司4000至4050美元，若跌破该位置，下一支撑位料为今年低位约每盎司3950美元水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部