聞風至 - 京東健康資產豐厚現價值博 | 鮮股落鑊
發佈時間：02:00 2026-10-16 HKT
港股周四再度急回，恒生指數一度跌穿兩萬四關口，最低見23945點，最終收報24062點，跌251點。惟全日成交金額則回升至2241.6億元，重上兩千億水平。
美國最新公布的通脹數據高於市場預期，外圍利率前景再度添上陰霾，難免為港股大市帶來短線沽壓。但港股場內不乏一些財務極度穩健、且手握充沛現金流的優質個股值得趁低吸納。其中，京東健康（6618）今年以來股價反覆受壓、一路向下尋底，但若細看其資產質量，現水平顯然已跌至吸引水平。
截至今年6月底，集團擁有手頭的現金及現金等價物達204.46億元（人民幣，下同），加上137.26億元定期存款，以及132.44億元流動金融資產（主要為高流動性理財及短期投資），三者合共組成了高達474.16億元的超高流動性資金池。
財務穩健 現金流充沛
值得留意是，集團整張資產負債表完全沒有任何銀行借貸，其227.15億元的負債總額中，絕大部分僅屬應對日常供應鏈運作的貿易應付款項。若以最保守的方式，將上述逾474億元流動資金直接扣除「全部負債」，集團手頭依然坐擁高達247億元（折合約275億港元）的純現金盈餘，相當於其港股市值約1198億港元的約23%水平。
由此可知，集團的業務價值被市場嚴重低估，因集團經過今年以來的漫長下跌浪（年初至今累跌逾三成多），其動態市盈率來到約17倍水平。但正如前文所說，集團手上擁有大量現金，除了可望用於未來發展，若是集團選擇「派息+回購」雙管齊下，對各大股東之言，亦是一個非常好的選項。
再看其未來增長潛力，京東健康早已悄然跳出傳統醫藥電商單純「賣藥」的舊框架，朝着全流程醫療健康基礎設施加速演進。同時，集團正深化自研「京醫千詢」醫療大模型，服務內容包括線上問診、慢病管理以及臨床輔助預診分診等，有望令京東健康未來難以被取代的新發展模式。
京東健康目前的估值顯然處於谷底價水平，是否見底仍然難說，但該股無疑是一隻未來可以穩定賺取現金流的優質企業。
聞風至
