闻风至 - 京东健康资产丰厚现价值博 | 鲜股落镬
发布时间：02:00 2026-10-16 HKT
港股周四再度急回，恒生指数一度跌穿两万四关口，最低见23945点，最终收报24062点，跌251点。惟全日成交金额则回升至2241.6亿元，重上两千亿水平。
美国最新公布的通胀数据高于市场预期，外围利率前景再度添上阴霾，难免为港股大市带来短线沽压。但港股场内不乏一些财务极度稳健、且手握充沛现金流的优质个股值得趁低吸纳。其中，京东健康（6618）今年以来股价反复受压、一路向下寻底，但若细看其资产质量，现水平显然已跌至吸引水平。
截至今年6月底，集团拥有手头的现金及现金等价物达204.46亿元（人民币，下同），加上137.26亿元定期存款，以及132.44亿元流动金融资产（主要为高流动性理财及短期投资），三者合共组成了高达474.16亿元的超高流动性资金池。
财务稳健 现金流充沛
值得留意是，集团整张资产负债表完全没有任何银行借贷，其227.15亿元的负债总额中，绝大部分仅属应对日常供应链运作的贸易应付款项。若以最保守的方式，将上述逾474亿元流动资金直接扣除「全部负债」，集团手头依然坐拥高达247亿元（折合约275亿港元）的纯现金盈余，相当于其港股市值约1198亿港元的约23%水平。
由此可知，集团的业务价值被市场严重低估，因集团经过今年以来的漫长下跌浪（年初至今累跌逾三成多），其动态市盈率来到约17倍水平。但正如前文所说，集团手上拥有大量现金，除了可望用于未来发展，若是集团选择「派息+回购」双管齐下，对各大股东之言，亦是一个非常好的选项。
再看其未来增长潜力，京东健康早已悄然跳出传统医药电商单纯「卖药」的旧框架，朝着全流程医疗健康基础设施加速演进。同时，集团正深化自研「京医千询」医疗大模型，服务内容包括线上问诊、慢病管理以及临床辅助预诊分诊等，有望令京东健康未来难以被取代的新发展模式。
京东健康目前的估值显然处于谷底价水平，是否见底仍然难说，但该股无疑是一只未来可以稳定赚取现金流的优质企业。
闻风至
