鄧聲興 - 建行基本面向好宜候低吸 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-10-13 HKT
發佈時間：02:00 2026-10-13 HKT

　　建設銀行（939）近期利好密集，核心來自業績與息差改善、中期分紅提升、房貸貼息政策落地，以及機構看多與資金流入。2026年上半年營業收入4263.33億元（人民幣，下同），按年增長10.48%；歸母淨利潤1695.64億元，增長4.62%；淨利息收入3109.58億元，增長8.46%。淨息差企穩訊號明確，第二季度擴闊至1.38%，存款付息率下降29個基點至1.11%，負債成本改善有效對沖貸款收益率下行壓力。資產質量方面，6月末不良貸款率降至1.29%，撥備覆蓋率升至238.69%，風險抵補能力充足。中期分紅比例由30%提升至31%，擬派息525.82億元，每股20.1分，按現價估算股息率約5.7厘，防禦屬性突出。房貸貼息政策自10月1日起實施，建行採取「免申即享」自動扣減，廣東分行貼息貸款金額超5億元，由於按揭佔比較高，市場普遍認為其直接受益。

　　建行基本面向好、高股息及政策紅利支撐中線估值修復，建議作為紅利底倉配置，候回調吸納。目標價12港元，止蝕價9.3港元。

　　筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份。

香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興