大行晨報 - 英鎊短線或可低吸｜大行晨報

更新時間：02:00 2026-10-06 HKT
發佈時間：02:00 2026-10-06 HKT

　　英國第二季國內生產總值（GDP）終值按季增長0.5%，表現強勁，成為今年上半年七大工業國（G7）中經濟增速最快的國家，市場對英國經濟韌性及利差優勢的信心大增。雖然美債收益率及美匯指數本周一衝高至102.5水平之上，令一眾非美貨幣受壓，但英鎊憑藉強勁的基本面表現相對堅挺。最新數據顯示，英國9月標普全球製造業採購經理指數（PMI）錄得51.9，持續處於擴張區間，顯示製造業活動回穩。

　　英國8月消費物價指數（CPI）按年升幅擴大至3.1%，與市場預期相符，創下今年3月以來最高水平。通脹回升加上再有英國央行官員發表鷹派言論，表示通脹仍面臨上行風險，令市場預期英國央行可能需要在更長時間內維持高利率甚至進一步加息，為英鎊提供堅實的利息與收益率支持。英國央行與聯儲局的貨幣政策路徑出現分歧，英國粘性較高的通脹使得兩國息差保持吸引力，資金持續流入英鎊資產，為英鎊匯價帶來有力支撐。加上上半年G7最佳的經濟增速，令英鎊短線具備反彈機會。

　　英鎊兌美元自8月中上旬見高位1.366水平後顯著回落，美國九月宣布加息令英鎊承壓至1.32水平。最近市場大幅調低10月美國加息預期從70%下跌至37%，美元走勢稍為喘定後，英國經濟數據好轉，有利英鎊出現短線反彈。我們認為在英國基本面強勁、PMI穩健及通脹創近期新高帶來的升息預期下，投資者短線或可考慮買入英鎊，英鎊兌美元初步目標價約為1.34水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部