聞風至 - 比亞迪現價可重新上車 | 鮮股落鑊
發佈時間：02:00 2026-09-18 HKT
美國加息，港股周四亦進一步走低。恒生指數昨日低開233點報24480點，最多曾挫356點見24357點。最終以接近高位報收，造24604點，跌109點。成交額微增至1855.9億元，但仍未能重上兩千億水平。
電車股龍頭比亞迪（1211）已跌至80元水平，值得考慮「重新上車」，以最新形勢來看，基本面已是其次，更重要是有傳中美元首見面的「習特會」，將會有比亞迪、小米（1810）及中際旭創（3308）等高層一同赴會。
此舉令市場即時充滿幻想空間，要知道美國車市一年賣車規模多達1600萬輛，以數量計，是中國的45%左右，但若以盈利能力計，理應是美國市場高得多。也就是說，美國市場的消費者有能力給予更多溢價買車。
海外業務增 毛利率上升
比亞迪早在2024年初已正式對外公布，計劃在墨西哥建造大型電動車工廠的意向，據報該廠的預計年產能達到15萬輛。然而，該建廠進度隨後因美國大選、地緣政治及貿易政策不確定性而屢次延宕。最終，比亞迪執行副總裁李柯在2025年7月份向傳媒表示，公司仍有興趣在美洲擴張，但沒有新增投資的時間表。今次的消息，為比亞迪進軍美國市場帶來新曙光。
近年海外市場無疑成為中國企業的最大增長動力，比亞迪於上半年期內，純利下跌20.5%，但期內毛利率卻升0.84個百分點，至18.85%。集團解釋指，毛利率上升主要受海外新能源汽車業務增加影響。上半年期內，其汽車出口達79.2萬輛，按年增加67.8%。境外營業額1813億元，佔收入比例達52.6%。
目前國內汽車市場仍處於下跌趨勢，據花旗最新報告預測，9月份電動車銷售仍按年跌14%，但預料按年將錄得回升13%。報告中提到，比亞迪、理想（2015）、特斯拉及吉利銀河等在按月迄今表現上優於行業平均。
即使面對眾多造車新勢力的競爭，比亞迪無論在汽車銷售表現，以及賣車的毛利率方面都維持在不錯水平，足以反映管理層在經營上的努力付出，只是大環境如此，比亞迪作為龍頭亦難免受累。其股價昨日收報81.15元，相當於動態市盈率約22倍水平，參考6月份低位71.4元，具有一定值博率。
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