郭家耀 - 葉氏化工目標3.2元｜開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-09-10 HKT
發佈時間：02:00 2026-09-10 HKT

　　葉氏化工（408）中期營業額16.74億元，按年升17.1%，銷售量微跌2.5%至11.4萬噸；股東應佔純利大增113.5%至1.41億元，毛利率改善至26.9%，中期息倍增至每股8仙，借貸比率維持19.6%。面對供應鏈衝擊及原料波動，集團憑業務優化及成本控制展現韌性。油墨業務為主要利潤來源，「洋紫荊」營業額升19%至7.04億元、銷量增16.5%，毛利率改善，分類業績暴增265%至4,130萬元，穩居內地領先地位。塗料業務採「捨量保利」策略，營業額微增2%，銷量跌8%，毛利率升至29.9%；建築塗料受樓市拖累，工業塗料則受惠越南新廠投產及新能源研發。潤滑油營業額跌11%，業績大致持平。新收購化學氣體業務貢獻營業額1.36億元、毛利率45.6%。聯營謙信化工銷量創新高，貢獻溢利1.12億元。展望下半年，集團將整固核心業務、加速精美化工平台及新能源併購，並以越南廠擴大外銷，前景可期。目標價3.2元；入巿價2.6元；止蝕價2.3元。

　　筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份。

港灣家族辦公室業務發展總監
郭家耀