聞風至 - 銅價破頂江銅有憧憬 | 鮮股落鑊

更新時間：02:00 2026-09-09 HKT
發佈時間：02:00 2026-09-09 HKT

銅價強勢破頂，江西銅業（358）再起可期，該股中期純利勁升近1倍，半年賺88.97億元人民幣，每股盈利2.58元人民幣，以昨日收市價計，相當於年化市盈率僅7倍多水平，估值吸引，別忘記集團近年有上調派息比率的潛在憧憬。

　　先從銅價說起，今輪銅價破頂背後的關鍵推手，是美國關稅預期引發的全球「虹吸效應」，由於市場預期美國未來將對進口精煉銅加徵高額關稅，引發美國買家提前搶銅「囤貨」，以趕在關稅正式生效前鎖定成本，令銅價突破歷史新高，曾見每噸1.45萬美元。

　　關稅預期推升全球銅價，等於直接為江西銅打開更高的獲利空間，江西銅作為中國最大的銅業基地，集團擁有六座100%所有權的在產礦山，包括德興銅礦、永平銅礦、城門山銅礦、武山銅礦和銀山礦業，以及新近收購的索爾黃金100%股權，成功獲取千萬噸級優質未開發銅礦資源。

　　上半年期內，集團陰極銅產量達126.04萬噸，按年增長5.44%；自產銅精礦含銅量達13.64萬噸，按年增長37.36%。同時，更有黃金產量43.73噸，白銀產量749.78噸。

　　資源價格上升，為江銅帶來強勁現金流，上半年期內，其經營活動產生的現金流量淨額為5.81億元，按年增長102.49%。

　　江銅近年正大幅上調其派息水平，派息比率從2020年的16%，到2025年財年增至47%，相當於每賺1元便派近0.47元股息。集團上一財年派息金額約1.126港元，按其上半年每股盈利2.58元人民幣計，今年派息金額有大概率進一步提升。大前提當然是集團新近收購不影響其派息政策，但這宗收購無疑為集團確立一個有高能見度的前景。

聞風至