大行晨報 - 紐央行本周加息機會大｜大行晨報
發佈時間：02:00 2026-09-01 HKT
本周環球金融市場將迎來多項關鍵數據與央行議息結果，其中本周五公布的美國非農就業數據更是矚目焦點。與此同時，加拿大央行料將按兵不動，而新西蘭央行（紐央行）則有望在經濟基本面強勁的支撐下延續加息步伐。美紐息差收窄的預期正為紐元提供反彈動能，投資者可關注逢低吸納的策略。
美國最新公布的7月核心個人消費支出（PCE）物價指數按年上升3.3%，符合市場預期，反映通脹壓力逐漸受控；同時，經通脹調整後的個人消費支出出現停滯。此外，美國第二季度年化國內生產總值（GDP）按季增長1.5%，當中消費支出與非住宅固定投資獲向上修訂。整體數據顯示美國經濟正邁向軟着陸，為聯儲局暫緩進一步加息提供了充足理由。不過，隨着聯儲局主席沃什在傑克遜霍爾發表鷹派言論，暗示可能進一步加息後，美匯指數亦小幅反彈。現階段市場正注視本周五發布的非農就業報告，以探尋聯儲局未來貨幣政策路向的更多線索。
相較於聯儲局立場轉趨平和，新西蘭央行則面臨較大的加息壓力。紐央行於7月升息25個基點至2.5厘，開啟3年來首次加息序幕，並暗示未來或需進一步緊縮。推動央行維持鷹派主因是當地通脹大幅回升，第二季CPI按年增幅由上季的3.1%躍升至4.1%，按季亦增1.4%，雙雙高於預期。從實體經濟來看，新西蘭基本面依然強勁。第一季GDP按年增長1.5%、按季增0.8%，表現優於預期。製造業活動亦維持擴張，7月BusinessNZ製造業採購經理指數（PMI）錄得54.3，持續位於50的榮枯線之上，顯示產業擴張節奏雖略有放緩，但總體動能穩固。彭博利率期貨顯示，市場已基本確認紐央行本周將加息0.25%，並預測下半年10月及12月會議繼續加息的概率均超過六成。
在聯儲局加息前景未明，而紐央行持續緊縮的背景下，美國與新西蘭之間的貨幣息差預期將持續收窄，為紐元匯價帶來下方支撐與反彈動力。策略上，投資者現階段可以小注追入紐元，以捕捉匯率回升的機會，初步目標價可看至0.605水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
