大行晨报 - 纽央行本周加息机会大｜大行晨报
发布时间：02:00 2026-09-01 HKT
本周环球金融市场将迎来多项关键数据与央行议息结果，其中本周五公布的美国非农就业数据更是瞩目焦点。与此同时，加拿大央行料将按兵不动，而新西兰央行（纽央行）则有望在经济基本面强劲的支撑下延续加息步伐。美纽息差收窄的预期正为纽元提供反弹动能，投资者可关注逢低吸纳的策略。
美国最新公布的7月核心个人消费支出（PCE）物价指数按年上升3.3%，符合市场预期，反映通胀压力逐渐受控；同时，经通胀调整后的个人消费支出出现停滞。此外，美国第二季度年化国内生产总值（GDP）按季增长1.5%，当中消费支出与非住宅固定投资获向上修订。整体数据显示美国经济正迈向软着陆，为联储局暂缓进一步加息提供了充足理由。不过，随着联储局主席沃什在杰克逊霍尔发表鹰派言论，暗示可能进一步加息后，美汇指数亦小幅反弹。现阶段市场正注视本周五发布的非农就业报告，以探寻联储局未来货币政策路向的更多线索。
相较于联储局立场转趋平和，新西兰央行则面临较大的加息压力。纽央行于7月升息25个基点至2.5厘，开启3年来首次加息序幕，并暗示未来或需进一步紧缩。推动央行维持鹰派主因是当地通胀大幅回升，第二季CPI按年增幅由上季的3.1%跃升至4.1%，按季亦增1.4%，双双高于预期。从实体经济来看，新西兰基本面依然强劲。第一季GDP按年增长1.5%、按季增0.8%，表现优于预期。制造业活动亦维持扩张，7月BusinessNZ制造业采购经理指数（PMI）录得54.3，持续位于50的荣枯线之上，显示产业扩张节奏虽略有放缓，但总体动能稳固。彭博利率期货显示，市场已基本确认纽央行本周将加息0.25%，并预测下半年10月及12月会议继续加息的概率均超过六成。
在联储局加息前景未明，而纽央行持续紧缩的背景下，美国与新西兰之间的货币息差预期将持续收窄，为纽元汇价带来下方支撑与反弹动力。策略上，投资者现阶段可以小注追入纽元，以捕捉汇率回升的机会，初步目标价可看至0.605水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
