彭偉新 - 網易候195元吸納 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

更新時間：02:00 2026-07-29 HKT
發佈時間：02:00 2026-07-29 HKT

　　網易（9999）核心業務是網絡遊戲研發及營運，遊戲及相關增值服務佔總收入超過8成，其餘來自雲音樂、有道及其他創新業務。旗下擁有《夢幻西遊》、《逆水寒》、《蛋仔派對》、《第五人格》等長青產品，為公司帶來穩定現金流。網易憑藉長青IP矩陣、自家研發實力及成本控制能力，在競爭激烈環境中保持優勢。財務方面，2025年收入約1126億元人民幣，Non-GAAP淨利潤約373億元，經調整經營利潤率提升至約35%。市場預測2026年收入約1200億元，淨利潤有望超過400億元。焦點在於2026年下半年推出的《遺忘之海》，預計帶動遊戲收入回升。以現價計，預測市盈率約12至13倍，低於部分同業水平。技術走勢上，其股價在169元附近築底後反彈，若守穩186元支持，有機會再上試216元阻力，建議候195元買入。

　　本人並沒持有股份及相關衍生產品之權益。

資深證券分析師
彭偉新