瑞銀料美國年內再減息0.75厘將刺激港人百億消費料樓市風險可控

宏觀經濟

更新時間：18:05 2025-10-20 HKT
發佈時間：18:05 2025-10-20 HKT

瑞銀投資銀行亞太區研究部助理總監陳志立預計，美國聯儲局年內尚有0.75的減息空間，明年或將有1至2次跟進減，在低息環境下，不僅推動香港按揭利率進一步下調，更能改善香港信貸質素，刺激消費需求。

利率每減1% 相當於釋放數百億資金

陳志立指出，根據該行測算，利率每降低1%，約可轉化為GDP 2%的利息節省，相當於釋放數百億港元資金，將有效促進自願性消費，並與近期股市上揚共同形成財富效應，為樓市注入動力。

明年3年一手樓或供不應求

瑞銀投資銀行大中華區房地產行業分析師梁展嘉指出，未來3至4年香港一手住宅供應可能出現供不應求情況，預計明年一手推盤量約1.9萬伙，其後將降至1.6萬伙。他稱，雖然短期存在失業率及供應過多的憂慮，但整體風險可控，

香港消費者接觸國產品牌或已「尾水」

零售業方面，瑞銀投資銀行亞太區房地產行業研究主管林鎮鴻則指出，香港零售業長遠面臨三方面挑戰，一是國產品牌通常先布局內地市場，再進軍香港，導致香港消費者接觸到的可能是「尾水」產品；二是深圳推出即買即退政策，進一步拉近與香港的價差；三是內地電商品牌加速滲透香港市場，而香港線下零售對電商衝擊的適應能力相對較弱。

北都教育發展最有信心學生宿舍缺口數萬個

另外，梁展嘉表示，在北部都會區的規劃藍圖中，教育與科技、物流並列為三大核心產業，其中對教育業的發展前景最具信心。他引述數據顯示，香港非本地學生人數，已從十多年前的約3萬人大幅增至目前的9.2萬人，增長逾3倍；其中通關後更從4.7萬人躍升至9.2萬人，年均增長率超過20%。梁展嘉預測，未來5年非本地學生人數仍將保持每年至少10%的增長，主要受碩士課程需求帶動。

梁展嘉強調，大學校院資金充裕，持有約1200億元現金及投資，且正積極租用寫字樓及商場擴充校園空間，而教育機構未來可能成為商業地產市場的重要買家和租客，為相關板塊帶來穩定需求。面對學生宿舍供應嚴重不足的現狀，梁展嘉分析指，2024年香港學生宿舍需求約12萬張床位，但供應僅4.4萬張，缺口巨大，雖然未來5年院校自建宿舍將增加1.1萬張床位，但仍難以滿足需求。