銀債中籤料最多僅25萬 曾淵滄薦收息股心水 林昶恆提醒美債恐「賺息蝕價」
發佈時間：06:00 2026-08-10 HKT
新一批銀色債券保證息率達4.25厘，屬近年較高水平，外界也預計認購反應不俗，但根據過往經驗，即使申請上限為100萬元，最終獲派金額大多約20萬元，對部份收息人士而言可謂「到喉唔到肺」，因此不少長者更鍾情買股票收息。曾淵滄接受《星島頭條》訪問時表示，長和系、中資電訊及內銀股，可屬較穩陣的收息選擇。另一邊廂，美國今年內仍存加息機會，3年期美國國債亦有逾4.26厘息率，惟資深財務策劃師、樂齡規劃學院總監林昶恆提醒「老友記」，買美債小心「賺息蝕價」。
新一批銀債認購期將於8月21日開始，至9月4日下午截飛。曾淵滄表示，他過往每次均會認購銀債，今年也不會例外，但坦言申請再多也意義不大，「因為每年都很受歡迎，你申請100萬也是給你20萬而已」，預計會用約25萬元認購。至於今次官方開出4.25厘的保證息率，他認為屬「預期之中」，因現時美國通脹較高，未來或會加息，而港元定存息率亦會隨之上升，因此4.25厘銀債息率屬合理而具吸引力的水平。
相關文章：銀色債券2026｜新一批銀債每手1萬元 最少4.25厘 8.21起可申購 發行金額最多550億
銀色債券2026｜一文看清銀行認購優惠 最多8免 專家料反應熱烈 倡抽30手
林昶恆亦指，4.25厘的定價是預期未來息口有上升空間。他透露自己於1967年出生，今年正是其首次符合銀債申請資格的一年，預計會申請20手至25手。
長建股息率稍高於銀債
談到銀債以外收息選擇，不少老友記也鍾情高息股。曾淵滄坦言，股價始終有升有跌，較穩陣收息的選則會推薦長和系，以及國企股中的電訊及銀行股。
他續指，長和系可留意長江基建（1038）及長和（001），前者自上市以來，年年增加派息，已成公司多年來的「招牌」承諾，現時股息率約4.26厘稍高於銀債。至於長和則是李嘉誠親自持有的旗艦公司，值得一併買入，現價股息率約3厘。
中移中電信息率逾6厘
此外，國企股也是收息之選，曾淵滄點名有6厘以上股息的中移動（941）、中電信（728），以及股息近5厘的內銀股，因內地當局有意透過國企派發較高股息，回饋股東及穩定市場信心。內銀股方面，他建議一次過買齊「工中建農」四大內銀以降低個別公司風險。
提起銀行股，滙豐控股（005）上周因內媒報道指中國稅務機關已開始對境外保單收益徵收個人所得稅20%，令股價一度急跌；而上周五（7日）國家稅務總局已澄清指這並非新政策，更不是專門針對香港保險市場。
曾淵滄在稅務總局澄清前受訪已直言，相關報道「根本不是新聞」，內地稅務機關向境外收入徵稅已存在多年，報道中個別案例更是幾年前的舊事，此時被重提明顯是有人趁滙豐股價迫近170元之際，刻意放風做淡。不過，這消息反而給予投資者買入機會，滙控現時股息率則約3.6厘。
另外，曾淵滄在上月接受本報《百萬倉》訪問時亦提到買國泰航空（293）收息，一方面股息率有5.6厘甚吸引、另一方面可借燃油附加費「加快減慢」變相加價。不過，對於退休收息人士而言，這未必是理想選擇，因航空股波動性大，過往曾因燃油對沖失利及疫情衝擊而陷入財困。基於同一邏輯，石油相關股雖然也派高息，但他不建議長者買入。
長者資金宜分兩部分
林昶恆則提醒長者，可將資金分成兩部分處理：一部分是應付「一定要花的錢」，即基本生活開支，應追求絕對穩陣，可配置銀債、年金及儲蓄保險；另一部分則用來應付彈性開支，例如旅遊、飲食等非必要支出，可承受較高風險，投資收息股或派息基金。收息股中，他亦建議考慮內銀股、電訊股及公用股，另外偉易達（303）也是其個人收息心水，股息率達8厘。
另一方面，美伊戰事遲遲未落幕，美國今年內加息預期縈繞不散，美債息率也持續高企，例如3年期美債息率有4.26厘，惟兩位受訪者均對此持審慎態度，因美國一旦加息，債息繼續上升，債價會同步下跌，屆時恐「賺息蝕價」；相反，銀債則有香港政府保證原價贖回而毋須擔心價格波動。林昶恆又指，若投資者持有美債，宜抱「持有至到期」的心態。
個別3年期儲蓄保達4厘
除股票及債券外，個別保險公司的3年期儲蓄保險亦達4厘，例如立橋人壽一款產品，美元保單年度化保證回報4.59厘，港元則為4.12厘。中銀人壽的網上投保產品中，美元及港元保單年度化保證回報分別亦為4.2厘及3.4厘。值得留意是，這類保單均是持有至保單期滿，才有上以上保證回報，若投保人在保單未期滿時提早退保，本金會蒙受損失。林昶恆提醒，選擇儲蓄保時應留意保險公司本身的歷史背景及實力。
相關文章：定存攻略｜銀債保底息「輾壓」定存 惟分配手數有限 大額定存可享3.4厘
